20150913-兴业证券-休闲服务行业周报_下周亚运会举办城市落地_21页_1mb

休闲服务行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2015年9月7日至9月13日期间休闲服务行业的表现、重点公司动态、市场估值及投资建议。整体来看，休闲服务行业表现强劲，申万休闲服务指数相对沪深300上涨了8.52%，在申万28个一级行业指数中排名第六。部分个股涨幅显著，如莱茵体育、道博股份和平潭发展分别上涨37.13%、35.35%和29.64%。同时，也有部分个股出现下跌，如石基信息、华侨城A和大东海A分别下跌7.42%、4.03%和2.11%。旅游板块整体估值溢价率为239%，较历史均值溢价约3.86%。

主要观点

• 休闲服务行业本周表现强劲，指数涨幅领先，显示出市场对相关行业的积极预期。
• 莱茵体育作为杭州本地唯一体育上市公司，因与浙江黄龙体育发展有限公司签署合作协议，获得显著涨幅。
• 出境游综合供应商如易食股份和众信旅游，以及细分领域龙头如中国国旅、中青旅和腾邦国际，均受到市场关注。
• 具有长期成长性的小市值公司如西藏旅游和长白山，也被视为重点推荐对象。
• 文化演艺板块中，北京文化和宋城演艺受到关注，因其在文化娱乐领域的持续发展。

关键信息

重点公司表现

公司名称	14A	15E	评级
莱茵置业	0.05	0.09	增持
易食股份	0.28	0.35	增持
新华联	0.26	0.35	增持
贵人鸟	0.51	0.56	增持
国旅联合	-0.38	0.27	增持
北京文化	0.11	0.20	增持
锦江股份	0.61	0.79	增持
平潭发展	0.08	0.35	增持
西藏旅游	-0.18	-0.16	增持
黄山旅游	0.44	0.61	增持
中青旅	0.50	0.61	增持
宋城演艺	0.65	0.99	增持
中国国旅	1.51	1.85	增持
腾邦国际	0.24	0.35	增持
金陵饭店	0.13	0.22	增持
三特索道	-0.30	0.09	增持
全聚德	0.42	0.51	增持
峨眉山A	0.36	0.42	增持
众信旅游	0.88	1.20	增持

行业动态

• 酒店市场回暖：一线城市酒店市场表现良好，上海和深圳的可租客房平均收入分别上涨5.5%和3.4%。
• 出境游预订趋势：去哪儿网和同程旅游数据显示，2015年国庆超长假出境游预订量显著上升，尤其是北京、上海、广州等城市的游客增加。
• Wi-Fi市场：环球漫游与携程合作引爆出境Wi-Fi市场，Wi-Fi租赁量增长迅速。
• 海洋公园建设：上海将建海洋公园，距离迪斯尼仅25分钟车程，预计年游客量将超过600万人次。
• 珠海旅游发展：珠海计划打造世界旅游休闲目的地，包括多个主题公园项目和国际会展旅游等。
• 中国华信收购捷克航企：中国华信购入捷克TravelService航空公司股权，推动北京直飞布拉格航线。
• 黑石收购酒店资产：黑石集团以60亿美元收购Strategic酒店和度假村，涉及多处高端酒店。
• 国家旅游局整治景区门票价格：开展为期一年的景区门票价格专项整治工作，防止价格虚高。
• 澳洲旅游合作：澳洲灰狗长途汽车旅游公司任命中国代理机构，推动中澳旅游合作。
• 邮轮产业发展：邮轮被视为中国未来旅游业发展的方向，多家公司布局邮轮市场。

上市公司动态

• 石基信息：与淘宝签署补充协议，非公开发行股票，同时收购万达控股股权。
• 莱茵体育：与浙江黄龙体育发展有限公司签署合作协议，进军体育产业。
• 首旅酒店：与去哪儿网合作，提升客房销售及会员发展。
• 丽江旅游：收购丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司所持丽江龙悦餐饮经营管理有限公司16.07%股权。
• 众信旅游：与二六三网络通信股份有限公司签署战略合作协议，布局出境商旅服务。
• 张家界：收购湖北司马彦文化科技有限公司49%股权及亿迅资产组73%股权。
• 北部湾旅：因控股股东筹划重大事项停牌，可能涉及重大资产重组。
• 视觉中国：收购湖北司马彦文化科技有限公司49%股权及亿迅资产组73%股权。
• 贵人鸟：与虎扑及体育协会合作，布局赛事运营及互联网视频业务。
• 皇包车：完成A轮融资，布局海外包车服务。

行业估值

• 截至9月13日，旅游行业PE估值（TTM）为40X，较历史均值溢价约10%。
• 景区类公司PE估值（TTM）为45X，非景区类公司PE估值（TTM）为38X。
• 旅游板块整体估值溢价率为239%，较历史均值溢价约3.86%。

未来一周大事提醒

• 9月14日：道博股份股东大会互联网投票截止；平潭发展股东大会召开。
• 9月15日：平潭发展股东大会交易系统投票截止；锦江股份股东大会股权登记。
• 9月16日：中体产业股东大会股权登记。
• 9月17日：北京文化股东大会股权登记；北京文化股份股东大会互联网投票起始/截止。
• 9月18日：视觉中国股东大会股权登记。

风险提示

1. 社会服务行业系统性风险
2. 公司治理风险
3. 二级股票市场的系统性风险

重点推荐个股列表

公司名称	推荐理由
莱茵置业（000558）	运动世界生态圈布局完善，预计15-17年EPS分别为0.35/0.58/0.72元。
新华联（000620）	彻底向现代服务业转型，成为A股唯一持有赌场牌照的上市公司。
西藏旅游（600749）	独家拥有雅鲁藏布大峡谷景区、巴松措等优质景区资源经营权，预计15-17年EPS分别为0.13/0.19/0.24元。
易食股份（000796）	国内优质出境游运营商，受益于海航旅游生态圈，预计15-17年EPS分别为0.26/0.32/0.39元。
贵人鸟（603555）	布局赛事运营及互联网视频业务，预计15-17年EPS分别为0.38/0.40/0.42元。

结论

休闲服务行业本周表现强劲，重点公司多数获得“增持”评级。行业整体估值较高，但部分公司因业务拓展和战略转型展现出良好的成长潜力。投资者应关注行业动态及公司公告，把握市场机遇。