20180917-山西证券-医药生物行业周报_带量采购引发市场担忧_持续关注创新龙头_10页_913kb

医药生物行业周报总结（20180910—20180916）

核心内容

本报告总结了2018年9月10日至9月16日期间医药生物行业的市场表现、行业动态、上市公司重要公告、投资建议及风险提示，旨在为投资者提供全面的行业洞察与决策参考。

主要观点

• 市场整体表现低迷：上周医药生物行业整体下跌5.46%，跌幅在28个申万一级行业中居末位，显示出行业在政策与市场双重压力下的承压状态。
• 子板块普遍下跌：所有子板块均出现下跌，其中化学制剂跌幅最大（-7.87%），中药、生物制品、医疗器械等板块也均出现显著跌幅。
• 政策影响显著：药品带量采购政策引发市场对仿制药价格下降的担忧，导致医药板块整体震荡，尤其是化学制剂板块。
• 创新与一致性评价并行：行业在政策压力下，仍积极推进创新药物研发与仿制药一致性评价，部分企业通过相关审批，为未来业绩增长奠定基础。
• 龙头企业受益预期：长期来看，带量采购将加速行业洗牌，具备技术实力与规模优势的龙头企业有望在“质、量、价”竞争中脱颖而出。

关键信息

市场回顾

• 沪深300指数：上周下跌1.08%，报3242.09点。
• 医药生物行业：下跌5.46%，跑赢沪深300指数4.38个百分点，排名28。
• 子板块表现：
  • 化学制剂：-7.87%
  • 中药：-3.89%
  • 生物制品：-4.53%
  • 化学原料药：-4.76%
  • 医疗器械：-5.45%
  • 医药商业：-6.17%
  • 医疗服务：-6.21%
• 个股涨跌幅：
  • 前十名中，化学制剂企业占3家，中药占2家。
  • 后十名中，中药与化学制剂各占4家，显示行业整体承压。

行业动态

1. 互联网诊疗规范：国家卫健委发布三份文件，规范互联网诊疗行为，推动远程医疗发展。
2. 药品带量采购明确：操作方法在11个城市试点，采购量按年度总用量的60%-70%设定，重点针对通过一致性评价的仿制药。
3. 医保局、卫健委、药监局三定方案：明确三部门职责，推动医保目录调整、药品审评审批改革。
4. 仿制药一致性评价加速：CDE公示拟纳入优先审评的药品中，9个仿制药中有8个将加速通过一致性评价。
5. 首个国产赫赛汀报上市：三生制药的曲妥珠单抗生物类似物成功提交上市申请，标志着国产生物类似物进入市场阶段。

上市公司重要公告

• 哈三联：米氮平片（15mg）首家通过一致性评价。
• 海南海药：氟非尼酮胶囊进入临床试验阶段；终止重大资产重组。
• 兴齐眼药：扩大眼用制剂生产能力建设项目，总投资1.5亿元。
• 复星医药：控股子公司获重组抗PD-1与抗VEGF联合用药临床试验批准。
• 恒瑞医药：盐酸坦索罗辛缓释胶囊通过一致性评价；格隆溴铵注射液进入优先审评名单。
• 未名医药：控股股东部分股份被强制平仓；全资子公司受让CMO生产基地。
• 安科生物：调整非公开发行股票方案，募集资金上限由99,500万元降至68,204万元。
• 吉药控股：拟收购普华制药99.68%股份，交易作价暂定61,806.22万元。
• 天士力：自主研发药品止动颗粒进入优先审评名单。
• 科伦药业：盐酸伐地那非片进入优先审评名单。
• 沃森生物：子公司获得埃及进口批件及780万剂疫苗采购订单。
• 美康生物：与美国ThermoFinnigan LLC签订战略合作协议。
• 海特生物：拟收购天津市汉康医药生物技术有限公司100%股权，交易价格4.5亿元。
• 步长制药：拟参与投资苏州盛涛医疗投资合伙企业，出资不超过1.14亿元。

投资建议

• 短期风险：药品带量采购政策引发市场对仿制药降价的担忧，导致行业整体震荡，尤其是化学制剂板块。
• 长期机遇：政策推动行业整合，具备技术实力、研发储备和规模优势的龙头企业将受益。
• 建议关注：技术实力强、研发储备丰富、规模雄厚的创新医药企业，特别是在仿制药一致性评价和生物类似物领域取得进展的公司。

风险提示

• 大盘波动风险：市场整体波动可能影响医药板块表现。
• 行业政策风险：药品带量采购、医保目录调整等政策可能带来不确定性。
• 药品安全风险：药品质量和疗效问题可能影响企业声誉与市场表现。
• 研发风险：创新药物研发周期长、投入大，存在失败风险。
• 价格波动风险：药品价格受政策和市场双重影响，存在较大波动可能。

图表目录

• 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比（单位：%）
• 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比（单位：%）
• 表1：医药生物行业个股涨跌幅前十名与后十名（单位：%）
• 表2：一周上市公司重要公告

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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