20171009-中国银河-中小市值行业周报_关注景气度向上_确定性增长成长股_18页_1mb

行业周报总结

核心内容

本行业周报发布于2017年10月9日，重点分析了中小市值板块的投资机会，建议投资者关注景气度向上、确定性增长的成长股，尤其是新能源汽车、消费电子、人工智能和智能制造等细分行业。

主要观点

• 市场趋势：短期来看，经济面和货币政策对市场走势构成正向支撑，市场结构性机会依旧存在。建议重点关注大消费板块，同时关注成长性确定的新能源汽车、消费电子、人工智能、智能制造等细分行业。
• 新能源汽车行业：
  • 双积分制度于2019年开始强制实施，2019-2020年合并考核，新能源积分门槛降至3万辆，更多企业需应对考核。
  • 预计未来主流车型将从A00和A0级上移至A0级和A级，受特斯拉带动效应影响。
  • 动力电池产能过剩，能量密度提升不可逆转，三元电池占比将增加。
  • 正极材料向高镍化发展，负极材料向硅炭化发展，湿法隔膜和铝塑膜进口替代加速。
  • 锂电设备前段国产化率提升，绑定龙头锂电企业的设备类公司将获得增长。
  • 新能源汽车发展依赖轻量化、电气化和电子化，相关核心功率器件与电子产品配套商将受益。
• 人工智能行业：
  • AI技术已广泛应用于个人、家庭和生产力三大场景，海外科技巨头在基础层已实现爆发。
  • 建议关注技术层和应用层两条主线，技术层重点关注科大智能、中科曙光，应用层重点关注海康威视、东方网力、智云股份、诺力股份等。
• 智能制造行业：
  • 建议寻找纵向渐进式智能化改造机会，重点关注3C、锂电自动化设备、物流机器人等细分行业。
  • 智能仓储和物流市场空间较大，工业软件和系统解决方案市场潜力巨大。
• 投资组合：
  • 短期推荐标的：杉杉股份、亿纬锂能、诺德股份、众泰汽车。
  • 长期推荐标的：正业科技、诺力股份、麦格米特、伊之密、依顿电子。

关键信息

• 宏观经济：中国9月官方制造业PMI为52.4，连续14个月在荣枯线上方，为2012年5月以来最高。非制造业PMI为55.4，为2014年6月以来最高。
• 政策影响：双积分制度落地，新能源汽车行业发展迎来新机遇，推动产业链升级。
• 行业动态：
  • 新能源汽车：微型电动车和电动物流车有望保持高增长。
  • 人工智能：技术与场景结合是AI落地的关键。
  • 智能制造：工业互联网、协作机器人、机器学习和人工智能将成未来需求动力。
• 市场表现：
  • 本周中小板上涨0.48%，创业板上涨0.03%，沪深300微跌0.03%。
  • 估值方面，中小板和创业板继续上升，沪深300略有下降。
• 投资建议：关注成长性明确的行业，把握产业链配套机会，推荐标的包括正业科技、伊之密、杉杉股份、亿纬锂能等。
• 风险提示：经济下滑、商誉减值、中小创并购承诺期结束后的业绩下滑、海外市场波动等。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。

其他动态

• 互联网汽车金融：主要模式包括汽车电商、SaaS、融资租赁和车抵贷，建议提前布局。
• 动因体育融资：完成5亿元融资，由姚明旗下基金曜为资本领投，重点发展体育培训及消费人群生态圈。
• 国际行业动态：
  • 2016年全球工业机器人销量增长16%，预计2017年增速加快。
  • 中国以30%的销量份额位居全球首位，韩国和日本也保持较高增速。
• 比特币相关股票：美国股市中，与比特币相关的股票如Overstock.com、Goldmoney等因市场热度上涨。

总结

本周周报聚焦于新能源汽车、人工智能和智能制造等成长性较强的行业，指出这些行业在政策支持和技术进步下具有较高的增长潜力。同时，建议投资者关注大消费板块，把握结构性机会。在投资组合方面，推荐了短期和长期标的，强调产业链配套和核心技术优势。此外，还提及了互联网汽车金融、动因体育融资等重要事件，以及国际机器人行业和比特币相关股票的市场动态。整体来看，市场仍存在结构性机会，但需注意相关风险。