20210628-粤开证券-医药行业周报_第五批带量采购招标结果出炉_关注转轨创新企业投资机会_9页_1mb

医药生物行业周报总结（2021年6月28日）

核心内容概览

本周医药生物板块整体表现良好，涨幅达3.19%，在申万28个子行业中位列第9位。年初至今累计上涨7.91%，位列第10名。六个医药子板块均出现上涨，其中医疗服务板块涨幅最大，达6.57%；化学制药板块涨幅较小，仅0.61%。

主要观点

1. 行业政策与市场动态

• 第五批带量采购结果出炉：共61个品种谈判成功，平均降幅达56%，创下历次集采新高。涉及常见病和重大疾病用药，如高血压、冠心病、肺癌、乳腺癌等，患者治疗费用将明显降低。
• 国家人工关节集采开启：首次针对人工关节进行集中采购，涵盖全髋关节和全膝关节，采购周期为2年。
• 《2020年度药品审评报告》发布：全年完成各类注册申请审评审批共11582件，同比增长32.67%。其中创新药通过20个品种，境外原研药通过72个品种。

2. 分板块投资建议

（1）创新药

• 政策支持：药审改革、MAH制度、优先审评等政策提升创新药可及性。
• 投资逻辑：建议关注转轨创新企业，如华东医药、科伦药业、浙江医药，具有估值低、盈利稳定、研发领先等优势。
• FIC类企业：建议关注康方生物、康宁杰瑞、信达生物等研发投入高、创新能力强的企业。

（2）创新医疗器械

• 行业驱动：疫情推动医疗器械需求增长，国产替代加速，高端领域垄断被打破。
• 重点赛道：化学发光、外周血管介入、脊柱等细分领域发展迅速。
• 推荐标的：迈瑞医疗、新产业等龙头企业，以及达安基因、圣湘生物等与疫情关联度高的企业。

（3）CXO行业

• 行业高景气：受益于全球产业链转移、国内工程师红利及药审改革提速，CXO企业订单增长显著。
• 数据支持：2020年15家A+HCXO公司合计营收438.7亿元，同比增长42%。
• 推荐标的：凯莱英、药明康德、药明生物等CXO龙头企业。

（4）疫苗行业

• 国内接种情况：截至6月26日，全国累计接种疫苗11.65亿剂次，每周新增接种超1亿剂。
• 未来关注点：第二轮疫苗接种启动时点及针对变异病毒的疫苗研发。
• 推荐标的：智飞生物、康希诺生物、康泰生物等研发能力强、商业化进展快的企业。

关键信息

重要产品上市或临床进展

1. 现代制药：控股子公司国药一心获得信立泰甲磺酸伊马替尼原料药技术转让。
2. 豪森药业：1类新药艾米替诺福韦片获批上市，用于慢性乙型肝炎治疗。
3. 和黄医药：赛沃替尼获批用于非小细胞肺癌治疗。
4. 恒瑞医药：PARP抑制剂氟唑帕利获批用于卵巢癌维持治疗；注射用HRS3658获批临床试验。
5. 百济神州：替雷利珠单抗获批用于肺癌和肝癌治疗。
6. 信达生物：达伯坦获批用于胆管癌治疗。
7. 微芯生物：西达本胺获批用于成人T细胞白血病治疗。
8. 诺诚健华：ICP-033获批开展临床试验，用于恶性肿瘤治疗。
9. 科伦药业：HER2ADC药物A166进入关键Ⅱ期试验。

新冠肺炎疫情最新情况

• 国内：截至6月26日，累计报告确诊病例91732例，累计接种疫苗11.65亿剂次。
• 全球：截至6月25日，累计确诊病例1.79亿例，累计死亡病例389万例，全球已接种疫苗26.25亿剂。

风险提示

• 政策风险：政策落地不及预期可能影响行业格局。
• 价格风险：药品降价风险可能对利润产生压力。
• 研发风险：药物研发存在不确定性，临床试验结果可能影响上市进程。

分析师信息

• 分析师：陈梦洁
• 执业编号：S0300520100001
• 联系方式：
  • 电话：010-64814022
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间
  • 减持：行业回报低于基准指数5%以下

信息披露

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