20220314-华安证券-化工行业周报_油价高位震荡_万华公布业绩快报_63页_14mb

油价高位震荡，万华公布业绩快报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2022年3月化工行业动态，包括行业评级、重点公司动态、行业检修情况、价格与价差信息、海外竞对动向以及风险提示等内容。报告指出，化工行业正经历从资本密集型向人才与资本并重的转型，碳中和目标将深刻影响行业未来40年的演变路径，推动生物基材料与新能源技术的发展。同时，部分重点公司发布业绩快报、组织架构调整、股份减持、回购、价格调整等信息，显示出行业内的活跃动态。

主要观点

• 化工行业投资策略应聚焦于系统性创新与低成本扩张。
• 化工行业正从单纯的资本密集型向人才和资本密集型转变，技术迭代优势、低成本优势与高效服务优势成为优秀企业竞争的核心。
• 碳中和将带来化工行业颠覆性变革，预计经历达峰、竞争转移、生物基材料崛起三个阶段。
• 3060碳中和目标主要影响远期高耗能产品的天花板，对已获批项目影响较小。
• 新技术的突破，如合成生物学、新型储能、回收技术等，将推动化工行业向绿色转型。

行业检修情况

石化板块

• 纯苯：检修产能减少3.5万吨。
• 甲苯：检修产能减少3万吨。
• 丙烯：检修产能增加60万吨。
• 丁二烯：检修产能减少16万吨。
• 双酚A：检修产能不变。
• PX：检修产能减少60万吨。
• PTA：检修产能增加250万吨。
• 丙烯酸：检修产能不变。
• 丙烯酸丁酯：检修产能不变。
• 环氧丙烷：检修产能增加28.5万吨。

煤化板块

• 乙二醇：检修产能减少90万吨。
• 醋酸：检修产能不变。
• 醋酐：检修产能不变。
• 己二酸：检修产能不变。
• DMF：检修产能不变。

聚氨酯板块

• MDI与TDI：检修产能不变。

化纤板块

• 聚酯切片：检修产能不变。
• 聚酯瓶片：检修产能减少20万吨。
• 涤纶短纤：检修产能增加40万吨。
• 涤纶长丝：检修产能增加10万吨。
• 锦纶切片：检修公司数不变。

农药和化肥板块

• 合成氨：检修公司数减少1家。

重点公司动态

国瓷材料

• 组织架构调整：设立新能源事业部、精密陶瓷事业部。
• 股东大会召开：计划于2022年4月11日召开2021年年度股东大会。
• 现金管理：使用不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理。
• 外汇衍生品交易：开展额度为1亿美元的外汇衍生品交易。
• 银行授信担保：为子公司提供不超过1.5亿元银行授信担保。
• 募集资金用途变更：部分资金用于锂电池隔膜用勃姆石高端材料项目。
• 续聘会计师事务所：拟续聘立信会计师事务所为2022年度审计机构。

万华化学

• 业绩快报发布：2021年营收1455.4亿元，同比增长98.2%；归母净利润246.5亿元，同比增长145.5%。
• MDI装置运行：部分装置恢复运行，其他装置正在检修。
• 专利发布：本周新增专利公开22项，涉及多种新材料与工艺技术。

其他公司动态

• 光威复材：持股5%以上股东减持计划实施进展。
• 龙佰集团：与捷威动力签署战略合作协议；上调钛白粉及海绵钛销售价格。
• 万润股份：副董事长辞职。
• 恒力石化：首次回购股份，金额为1.71亿元。
• 宝丰能源：续聘会计师事务所；签署项目建设委托管理协议；向燕宝基金会捐赠5亿元。
• 鼎龙股份：高管减持计划实施完成；抛光液产品通过客户端验证，进入吨级采购阶段。
• 安集科技：5%以上股东减持股份达1%。
• 八亿时空：首次回购股份，金额为384.35万元。
• 多氟多：涉外仲裁案件进展公告；控股股东误操作增持公司股票。
• 天赐材料：与领行科技、招银金融租赁签订战略合作协议。
• 蓝晓科技：签订重大经营合同，涉及锂资源开发项目。

价格与价差信息

钛白粉

• 国内均价：19720元/吨，环比上升0.10%。
• 价差：17720元/吨，环比上升0.11%。

万华化学

• 聚合MDI（华东）：本周均价19114元/吨，环比下降2.19%。
• 纯MDI（华东）：本周均价24529元/吨，环比下降1.18%。
• 软泡聚醚（华东）：本周均价13314元/吨，环比上升8.12%。
• 硬泡聚醚（华东）：本周均价11779元/吨，环比上升4.10%。
• 环氧丙烷（华东）：本周均价12393元/吨，环比上升4.58%。
• 丙烯酸丁酯（华东）：本周均价15800元/吨，环比上升4.08%。
• MTBE（98%）：本周均价5745元/吨，环比下降1.63%。
• PC（通用）：本周均价22640元/吨，环比上升1.62%。

蓝晓科技

• 盐湖提锂合同：签订5000吨电池级碳酸锂吸附设备供货及安装施工合同，金额为1.14亿元。

荣盛石化

• PTA（华东）：本周均价6325元/吨，环比上升6.81%。
• 聚酯切片：多种切片价格均有上升。
• FDY、POY、DTY：价格均有上升，部分价差下降。

华峰氨纶

• 氨纶（40D，华东）：本周均价54857元/吨，环比上升1.59%。

海外竞对动态

• 巴斯夫：签署土地购买协议，用于建设正极活性材料和回收基地。
• 科思创：与华丰纺织科技、Cyclone合作开发可持续生产跑鞋的解决方案。
• 其他海外公司：部分公司进行战略投资或合作，推动绿色转型。

风险提示

• 政策扰动：碳中和、环保政策等可能对行业造成影响。
• 技术扩散：新技术可能被其他企业模仿或扩散。
• 新技术突破：可能改变行业竞争格局。
• 全球知识产权争端：可能影响企业技术发展。
• 全球贸易争端：可能影响出口业务。
• 碳排放趋严：可能带来抢上产能的风险。
• 油价大幅下跌：可能影响化工企业成本。
• 经济大幅下滑：可能影响行业整体需求。

图表与数据

• 图表1：部分重点公司信息更新（周度更新、周度统计）。
• 图表2：重点公司市场表现。
• 图表3：化工行业环评信息更新（周度更新、月度统计）。
• 图表4：主要化工产品检修和不可抗力情况。
• 图表5：化工行业固定资产投资完成额累计同比。
• 图表6-21：化工行业各子行业资本开支与在建工程情况。
• 图表22-41：化工行业主要产品价格、价差、库存历史分位和变化。

总结

本报告综合分析了2022年3月化工行业的多方面动态，包括行业评级、重点公司事件、价格波动、技术发展、海外合作等。报告强调化工行业正向人才与资本并重方向发展，碳中和将带来行业结构的深远影响。同时，重点公司如万华化学、国瓷材料、蓝晓科技等在技术创新、产能调整、市场拓展等方面表现活跃，显示出行业内的积极动向与未来潜力。