20220314-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价高位震荡_期权隐波上升_13页_769kb

豆粕期权周报总结（20220314）

核心内容

本报告为美尔雅期货期权组发布的豆粕期权周报，主要分析了本周豆粕及相关期权的市场表现，并给出了相应的投资策略建议。报告指出，当前豆粕市场呈现高位震荡态势，期权隐含波动率有所上升，建议投资者关注买入价差组合或尝试卖出宽跨式组合策略。

主要观点

1. 标的行情回顾

• CBOT大豆：本周窄幅震荡，周线收于1689美分/蒲式耳，环比上涨1%。
• DCE豆粕：本周偏强运行，指数周线收于4124元/吨，环比上涨7%。
• 整体趋势：粕价在高位震荡，市场情绪较为平稳，但隐波有所上升。

2. 期权行情回顾

• 总成交量：本周豆粕期权日均总成交289298手，环比上升。
• 总持仓量：总持仓量为678523手，环比上升。
• M2205系列：
  • 日均成交219968手，环比下降。
  • 周末总持仓量440473手，环比下降。
  • 持仓量PCR上升，最新值为3.35。
• 波动率走势：
  • 主连短期历史波动率高于长期历史波动率。
  • 10日HV最新值为34%，高于90分位水平。
  • 主力合约系列期权隐含波动率最新值为37%。

关键信息

市场环境

• 南美天气略有改善，宏观地缘政治因素有所减弱。
• 资金净多持仓微降，市场多空力量趋于平衡。
• 国内豆粕库存偏低，基差维持高位。

投资策略建议

• 买入价差组合：适用于预期粕价将小幅震荡或出现结构性行情的情况。
• 卖出宽跨式组合：适用于市场波动率上升，但价格可能不会大幅偏离当前水平的预期。

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