> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业投资评级总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月13日至4月19日化工行业的市场表现及重点子行业动态，同时探讨了CBAM政策对行业的影响以及“双碳”政策对化工央企的约束。整体来看，化工行业指数表现弱于沪深300指数，部分子行业表现优于市场，部分则表现疲软。 ## 主要观点 - **行业整体表现**：本周基础化工行业指数收4873.56点，较上周上涨0.41%，跑输沪深300指数1.57%。 - **子行业涨跌情况**：12个子行业收涨，13个子行业收跌。其中，膜材料、其他橡胶制品、民爆制品、合成树脂、其他塑料制品行业涨幅居前；氮肥、煤化工、农药行业跌幅较大。 - **CBAM机制**：欧盟CBAM进入全面征收期，证书价格为75.36欧元/吨，首批清缴时间为2027年。中国碳市场因缺乏总量约束机制和有偿配额比例偏低，暂无法参与抵扣。 - **“双碳”政策影响**：化工央企被纳入绿色低碳供应链管理，绿色低碳产品将优先采购，传统高碳产品将逐步退出市场。 - **市场走势**：本周化工产品价格涨跌不一，部分产品如敌草隆、液氯、高含氢硅油等涨幅显著，而部分如中国93#汽油、PVC等跌幅明显。 ## 关键信息 ### 行业指数表现 - **上证指数**：4051.43点，上涨1.64% - **沪深300指数**：4728.67点，上涨1.99% - **基础化工行业指数**：4873.56点，上涨0.41% ### 重点子行业表现 #### 涤纶长丝 - 市场价格震荡下跌，POY、FDY、DTY均价分别为9110元/吨、9430元/吨、10310元/吨。 - 本周行业开工率83.94%，库存维持高位，整体需求疲软。 #### 轮胎 - 原材料价格总体下跌，丁苯橡胶价格环比下跌4.78%。 - 东南亚子公司出口量同比增加，但欧美市场需求下降，价格维持低位。 #### 制冷剂 - R22、R134a、R125、R32市场均维持高位运行，但需求端疲软限制价格进一步上涨。 - 头部企业通过控量挺价策略维持价格稳定，但终端接受度有限。 #### MDI - 市场价格明显下滑，聚合MDI国内市场均价为18500-19000元/吨。 - 供应端维持稳定，但需求端受冷柜产量增长影响，市场表现疲软。 #### PC - 市场转弱运行，价格下跌，开工率下降。 - 双酚A价格下跌，对PC市场形成压力。 #### 纯碱 - 出口订单增加，部分区域现货价格上调。 - 行业开工率恢复至八成以上，但下游采购情绪谨慎。 #### 化肥 - 尿素价格稳定，出口预期升温。 - 磷矿石价格坚挺，黄磷专用矿价格显著上涨。 - 磷酸一铵、磷酸二铵价格波动不大，需求端分化明显。 #### 钾肥 - 氯化钾价格微涨，但市场成交清淡。 - 国内供应稳定，但需求疲软，国际市场价格保持稳定。 ### 价格走势 - 本周380种化工产品中有67种价格上涨，115种下跌。 - **涨幅前十产品**：敌草隆、液氯、高含氢硅油、乙酰甲胺磷、水合肼等。 - **跌幅前十产品**：中国93#汽油、醚后碳四、醋酸酐、碳四原料气等。 ## 风险提示 - 原材料价格大幅波动 - 产能建设进度不及预期 - 贸易摩擦加剧 - 宏观经济增长不及预期 ## 投资评级说明 - **股票评级**：根据个股相对基准指数的涨幅，分为买入、增持、中性、回避。 - **行业评级**：分为强于大市、中性、弱于大市。 - **可转债评级**：根据可转债相对基准指数的涨幅，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。 ## 分析师声明 报告分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，数据来源可靠，结论独立、客观、公平，不受其他利益相关方影响。 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料或可靠来源，不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成买卖建议，中邮证券对因使用本报告而导致的损失不承担责任。