20180723-中泰证券-电力设备新能源第30周周报_电动车龙头效应持续_风电反转不断验证_27页_2mb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

本报告为电力设备新能源行业第30周周报，分析了新能源汽车、新能源发电以及电力设备及工控行业的市场走势、投资机会与行业趋势。整体行业评级为“增持”，认为板块中报业绩大多符合预期，并建议围绕三个层次进行布局：优选竞争格局较好的钴、电解液环节；配置具备全球竞争力的龙头个股；关注新技术趋势下的投资机会。

新能源汽车板块

市场走势

• 6月销量：新能源汽车销量8.4万辆，同比增长42.6%，环比下降17.5%；1-6月累计销量41.2万辆，同比增长11.6%。
• 销量结构：A0级以上车型占比提升，纯电动与插混销量均增长，但纯电动环比下降。
• 行业订单：6月动力电池装机约2.87GWh，1-6月累计装机约15.45GWh，同比增长168%。宁德时代、比亚迪、国轩高科占据前三名，合计占比达70%，龙头效应显著。
• 未来预期：7月销量预计平稳，8月开始放量；Q4将继续抢装，全年销量有望超过100万辆。

全球竞争

• 走出去：宁德时代（CATL）与德国图林根州政府签署投资协议，建设14GWh动力电池产能，为宝马等车企配套。
• 引进来：LG化学投资20亿美元在南京建设32GWh动力电池产线，三星、松下等海外企业也将在中国建厂。
• 投资建议：短期重点推荐钴资源、新宙邦、创新股份；长期看好宁德时代、天赐材料、新宙邦、璞泰来、华友钴业、当升、杉杉、三花智控、先导智能、新纶科技。

新能源发电板块

风电

• 装机数据：1-6月新增装机7.53GW，同比增长25%；6月新增装机1.23GW，同比增长55%。
• 利用小时数：1-6月风电利用小时数为1143小时，同比增长16%，弃风限电持续改善。
• 政策支持：风电行业反转逻辑持续验证，预计2018年新增装机或达25GW，同比增长66%。
• 投资建议：重点推荐金风科技（风机龙头）、天顺风能（风塔龙头）。

光伏

• 装机数据：1-6月新增装机25.81GW，同比增长9%；其中分布式光伏增长显著，达12.2GW。
• 全球需求：2018年全球需求约85GW，支撑产业链价格企稳。
• 平价上网：预计3-5年内，集中式光伏和工商业分布式光伏分别有90%和97%的地区可实现平价上网。
• 投资建议：重点推荐隆基股份（全球单晶龙头）、通威股份（多晶硅、电池片扩产迅速）、正泰电器（低压电器龙头、布局光伏板块）、阳光电源（光伏逆变器龙头）。

电力设备及工控板块

• 工业机器人：6月销量1.37万台，同比增长7.2%，1-6月累计同比增长23.9%。
• PMI指数：6月制造业PMI指数为51.5，略低于5月。
• 工控龙头：汇川技术半年报业绩预告显示营收增长20%-35%，净利润增长10%-20%。
• 长期趋势：未来“产业升级 + 工程师红利 + 国产替代”将推动行业稳定发展。
• 投资建议：重点推荐宏发股份、麦格米特、汇川技术、国电南瑞。

重点公司数据概览

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策及销量不及预期
• 电力市场化改革不及预期
• 新能源政策及装机量不及预期

行情概览

• 申万行业周涨跌幅：+1.3882%

• 周涨幅前五：

  • 创新股份：+17.19%
  • 宁德时代：+10.0%
  • 亿利达：+9.4%
  • 旷达科技：+9.3%
  • 新宙邦：+6.2%

• 周跌幅前五：

  • *ST百特：-22.55%
  • 岱勒新材：-19.00%
  • 猛狮科技：-13.32%
  • 星云股份：-12.88%
  • 科达利：-12.27%

电池材料价格跟踪

• 钴产品：MB钴（高级）报价37.35美元/磅，周跌幅1.27%；MB钴（低级）报价37.15美元/磅，周跌幅1.33%。
• 碳酸锂：报价10.85万元/吨，周跌幅6.06%。
• 三元前驱体：523型报价12.45万元/吨，周跌幅0.4%；622型报价13.40万元/吨，维持稳定。
• 电解液：报价3.8-4.2万元/吨，维持稳定。
• 隔膜：湿法隔膜价格2.3-3.0元/平，维持稳定。
• 负极材料：价格维持稳定，不同等级价格略有差异。

新能源发电行情

• 周涨幅前五：

  • 金风科技：+9.96%
  • 旷达科技：+9.28%
  • 天顺风能：+6.77%
  • 中环股份：+6.24%
  • 奥克股份：+4.86%

• 周跌幅前五：

  • *ST百特：-22.55%
  • 岱勒新材：-19.00%
  • 三超新材：-17.46%
  • 华仪电气：-11.01%
  • 三孚股份：-5.85%

其他行业数据

• 全社会用电量：1-6月累计32291亿千瓦时，同比增长9.4%。

• 分产业用电量：

  • 第一产业：+10.3%
  • 第二产业：+7.6%
  • 第三产业：+14.7%
  • 城乡居民生活用电：+13.2%

• 电力市场化交易：国家发改委与国家能源局联合下发政策，推进市场化交易，促进清洁能源消纳，推动配额制落地。

总结

本报告指出新能源汽车、风电、光伏及电力设备行业均呈现出积极的发展趋势，尤其在政策支持与市场需求的推动下，行业反转逻辑不断验证。宁德时代、金风科技、隆基股份等龙头企业表现突出，市场关注度高。同时，钴资源、电解液等细分领域具备投资价值，建议关注新技术趋势下的投资机会。风险方面需警惕政策变化与宏观经济下行影响。