20181028-新时代证券-电气设备行业研究周报_特斯拉三季报业绩超预期_1-9月我国光伏新增装机34.5GW_18页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告总结了2018年10月26日前的行业动态与公司公告，重点分析了新能源汽车、光伏产业、电池材料市场及相关的政策变化。同时，报告提供了多家公司2018年前三季度的业绩数据，并对行业趋势进行了展望。

主要观点

市场行情
- 上证综指、深证成指和创业板指均上涨，其中申万电气设备指数涨幅较大，为2.28%。
- 从行业表现来看，新能源汽车指数、锂电池指数、风电设备指数等表现相对较弱，但光伏设备指数也有所回升。
公司公告
- 特斯拉发布三季度财报，实现历史性盈利，净利润3.12亿美元，摆脱了“烧钱”状态。
- 通威股份包头高纯晶硅项目一期投产，国轩高科与江淮签订战略合作协议，计划2019年提供4GWh动力电池。
- 宁德时代2018年1-9月扣非后归母净利润同比增长89%，显示其业绩表现强劲。
行业热点
- 中国一汽获得16家银行共计10150亿元授信，计划发力新能源和智能网联领域。
- 戴森计划在新加坡建设电动汽车工厂，预计2020年投产。
- 奇点iS6将由北汽昌河代工，聚焦二三线城市市场。
- LG化学在南京动工第二家电动汽车电池工厂，预计2019年底投产。
- 工信部推动光伏产业高质量发展，强调智能光伏生态体系建设。
- 北京市发布智能网联汽车白皮书，明确2022年形成L4级别自动驾驶技术体系的目标。
光伏材料市场
- 2018年1-9月我国光伏新增装机34.5GW，其中分布式光伏同比增长12%。
- 单晶致密料价格维持高位，但成交较少；多晶硅片价格逐步回落，主流价格为2.1-2.15元/片。
- 多晶电池片价格在0.85-0.87元/W，单晶PERC电池片价格维持在1.15元/W。
- PERC组件需求强劲，价格相对坚挺。
电池材料市场
- 动力电池价格维持在1.2-1.3元/Wh，NCM523动力型三元材料价格在17.5-18.5万元/吨，容量型在16-16.5万元/吨，811型在23万元/吨。
- 三元前驱体价格稳定，主流523型在11.3-11.6元/吨。
- 电解钴价格下跌至45-47万元/吨，硫酸钴和硫酸镍价格也有所回落。
- 磷酸铁锂价格稳定在5.8-6.3万元/吨，行业集中度提升。
- 负极材料价格分层明显，低端产品2.8-3.5万元/吨，中端4.5-6万元/吨，高端7-10万元/吨。
- 电解液价格主流在3.6-4.9万元/吨，部分高端产品价格在7万元/吨。
- 隔膜市场整体稳定，湿法基膜价格1.8-2.1元/平，干法双拉1-1.3元/平，但企业回款周期长，资金压力大。

关键信息

特斯拉三季度盈利，Model 3产量和交付量显著提升，标志着其摆脱亏损。
新能源汽车市场持续增长，但部分企业因补贴退坡，业绩承压。
光伏行业新增装机量同比下降20%，但分布式光伏增长较快。
电池材料市场整体稳定，但部分企业因原材料价格下跌和下游回款慢，面临资金压力。
行业政策推动新能源发展，包括智能网联汽车、可再生能源补贴调整、新能源消纳政策等。

重点推荐标的

证券代码	股票名称	2018-10-28股价	EPS 2017	EPS 2018E	EPS 2019E	PE 2017	PE 2018E	PE 2019E	投资评级
002851.SZ	麦格米特	17.87	0.43	0.68	0.92	41.56	26.28	19.42	强烈推荐
300124.SZ	汇川技术	21.61	0.64	0.73	0.90	33.77	29.6	24.01	强烈推荐
601877.SH	正泰电器	21.89	1.32	1.77	2.23	16.58	12.37	9.82	强烈推荐