20170212-兴业证券-机械行业公司2016年年报业绩前瞻_年报预告总体稳健增长_寻找业绩确定性_20页_2mb

机械行业2016年年报业绩前瞻总结

核心内容概述

2016年机械行业上市公司年报业绩呈现明显分化，部分公司实现大幅增长，也有部分公司出现亏损或业绩下滑。整体来看，行业业绩稳健增长，但增长幅度差异较大。报告分析了不同增速公司的分布，并提出了相应的投资建议。

重点公司业绩预告

投资建议

周期板块

• 轨交、油气、煤化工行业：建议重点关注业绩向上的企业，如：
  • 工程机械霸主：三一重工
  • 核心零部件供应商：恒立液压
  • 油服一体化龙头：杰瑞股份、惠博普
  • 煤化工核心设备供应商：杭氧股份、中泰股份
  • LNG装备全产业链布局龙头：厚普股份、富瑞特装

成长板块

• 3C自动化及锂电自动化：
  • 3C设备：正业科技、联得装备
  • 锂电设备：先导智能、赢合科技

主题投资

• “一带一路”及国企改革：
  • 盾构机龙头：中铁二局
  • 土方机械龙头：柳工
  • 国企改革：天桥起重、安徽合力

其他推荐

• 低估值稳健增长：豪迈科技

业绩增长分类

净利润增幅 $300%$ 及以上（14家）

• 鼎泰新材、智度股份、石油济柴、台海核电、宏磊股份、建设机械、坚瑞沃能、北方创业、华宏科技、晋亿实业、恒力股份、新莱应材、山河智能、天广中茂

净利润增幅 $150% - 300%$（17家）

• *徐工机械、五洋科技、精功科技、长江润发、新光圆成、渤海活塞、易成新能、海伦哲、海立美达、ST瓦轴B、中航重机、江苏神通、恒星科技、科新机电、电科院、天翔环境、至纯科技

净利润增幅 $100% - 150%$（30家）

• ***ST常林、胜利精密、鲍斯股份、华中数控、雪人股份、川润股份、兴源环境、润邦股份、金轮股份、杭汽轮B、*ST冀装、新筑股份、北方股份、轴研科技、ST星马、林州重机、天业通联、柳工、山推股份、秦川机床、先导智能、南风股份、万讯自控、杭齿前进、山东矿机、中捷资源、ST中特、赢合科技、创元科技

净利润增幅 $50 - 100%$（18家）

• 博深工具、赛象科技、智云股份、精达股份、合锻智能、中金环境、开元仪器、金通灵、京山轻机、劲拓股份、远方光电、伊之密、弘亚数控、通润装备、雪浪环境、中科电气、艾迪精密、永贵电器

净利润增幅 $30 - 50%$（20家）

• 宝塔实业、荣泰健康、亚威股份、金雷风电、丰东股份、东方精工、昊志机电、航天科技、豫金刚石、诺力股份、龙马环卫、浙江鼎力、天桥起重、海默科技、通裕重工、诺力股份、金桥股份、龙马环卫、浙江鼎力、天桥起重

净利润增幅 $20 - 30%$（15家）

• 京城股份、标准股份、慈星股份、光力科技、南兴装备、埃斯顿、山东威达、亿利达、杰克股份、精测电子、法尔胜、大连重工、巨星科技

净利润增幅 $10 - 20%$（27家）

• 优德精密、银宝山新、南兴装备、埃斯顿、山东威达、亿利达、杰克股份、精测电子、法尔胜、大连重工、巨星科技、金石东方、赛象科技、智云股份、精达股份、合锻智能、中金环境、开元仪器、金通灵、京山轻机、劲拓股份、远方光电、伊之密、弘亚数控、通润装备、雪浪环境、中科电气、艾迪精密、永贵电器

业绩下滑情况

净利润减少 $10% - 0$（9家）

• 梅安森、智慧松德、天汽模、新研股份、长荣股份、三德科技、瑞凌股份、杰瑞股份、中坚科技

净利润减少 $20% - 10%$（13家）

• 电光科技、如通股份、天和防务、华伍股份、新元科技、康跃科技、汉威电子、森远股份、锐奇股份、大金重工、科林环保、北玻股份、雪迪龙

净利润减少 $30% - 20%$（8家）

• 和科达、钢研高纳、泰尔股份、汇中股份、中泰股份、福鞍股份、融捷股份、四方达、远大智能、龙溪股份

净利润减少 $40% - 30%$（9家）

• 沃施股份、田中精机、深冷股份、达刚路机、中泰股份、福鞍股份、融捷股份、四方达、远大智能、龙溪股份

净利润减少 $50% - 40%$（7家）

• 开山股份、三丰智能、天马股份、双良节能、广日股份、星光农机、龙溪股份

净利润减少 $100% - 50%$（15家）

• *冀凯股份、三垒股份、凤形股份、红宇新材、中集集团、天华院、南通锻压、晋西车轴、巨轮智能、沈阳机床、隆华节能、普丽盛、东华测试、ST昆机、兰石重装

净利润减少 $300% - 100%$（7家）

• 山东墨龙、厦工股份、申科股份、中国一重、东杰智能、宝馨科技、道森股份

净利润减少 $300%$ 以下（20家）

• 杭氧股份、蓝科高新、众合科技、鞍重股份、软控股份、达意隆、新日恒力、智慧农业、玉龙股份、青海华鼎、吉艾科技

主要观点

1. 业绩分化明显：2016年机械行业公司业绩增长幅度差异显著，部分公司实现大幅增长，而另一些公司则面临亏损或业绩下滑。
2. 增长原因多样：业绩增长主要来源于内生增长、外延并购、行业回暖、非经常性收益等。
3. 投资方向明确：报告建议关注周期板块（轨交、油气、煤化工）、成长板块（3C自动化、锂电自动化）及主题投资（“一带一路”、国企改革），并推荐低估值稳健增长的豪迈科技。
4. 风险提示：报告指出需警惕宏观经济波动、政策变化及固定资产投资不及预期等风险。

关键信息

• 样本分析：选取了248家具有代表性的机械类上市公司进行业绩分析。
• 业绩统计：以净利润增幅上下限的算术平均值为基准，分析了不同增速的公司分布。
• 投资建议：分周期、成长、主题及低估值四个方向提出投资策略。
• 风险提示：包括宏观经济波动、政策变化及固定资产投资不及预期等。