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A股市场策略报告总结（2013年9月21日）

核心内容

本报告由兴业证券发布，旨在为投资者提供2013年A股市场策略分析，核心内容围绕市场情绪、资金面、改革与转型主题投资展开，强调在经济不温不火、市场结构性行情的背景下，应关注改革和转型带来的投资机会。

主要观点

1. 市场展望

• 短期情绪提振：美联储按兵不动，海外市场的反弹对A股情绪产生积极影响，但市场仍处于调整阶段。
• 资金面稳定：三季度末不会出现“钱荒”，但资金面整体偏紧，难以推动周期股行情。
• 改革主题为主线：中期投资主线仍为“转型和改革”，改革预期将支撑结构性行情，尤其在三中全会前。
• 结构性机会：关注受益于经济转型的行业龙头，如消费、新兴行业等，以及并购重组、国企改革、土地改革、要素价格改革等。

2. 投资策略

• 短期建议：不建议跟风炒作，应“逢低优选股票打底仓”，以改革和转型题材为看涨期权。
• 配置思路：核心配置消费和新兴行业龙头，把握“新经济”趋势，关注创新潮流、人口结构变化、政策红利带来的结构性机会。
• 市场风格：大盘股可能在国庆前脉冲式反弹，但不具持续性；中小盘行情活跃且分化，应关注传统产业在新经济下的“重生”机会。

关键信息

市场情绪与资金面

• 海外市场因美联储按兵不动而反弹，提振了A股短期情绪。
• 央行通过逆回购、SLO、SLF等工具调节流动性，预计9月底不会出现“钱荒”。
• 市场情绪改善后，改革与转型仍是结构性行情的主线。

重要行业与主题

• 改革红利：投资者期待改革与转型新路，替代传统“老路”。
• 并购重组：作为行情新动力，受政策推动，尤其在三中全会前。
• 金融改革：催化剂包括自贸区挂牌、资产证券化、优先股试点等。
• 土地与要素价格改革：关注相关制度性突破带来的投资机会。

数据支持

• 提供多个图表支持分析，包括市场指数、PE/PB、资金面、融资融券、外汇占款、热钱流入、海外市场表现等。
• 图表内容涵盖A股市场情绪、资金流动、行业涨跌幅、市场风格等多维度分析。

投资评级说明

• 行业评级：以12个月内行业股票指数相对上证综指/深圳成指的表现为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以12个月内公司涨跌幅相对大盘的表现为基准，分为买入、增持、中性、减持。

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