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张忆东 2013年9月14日 A股市场策略报告总结

核心内容概述

本报告为2013年9月14日发布的A股市场策略报告，由张忆东撰写，主要分析了A股市场当前的运行状态，对经济形势、资金面、市场热点及投资策略进行了深入探讨，提出“休整才能远行”的投资思路。

主要观点

1. 市场展望

• 短期风险：市场情绪亢奋，但需警惕短期调整风险。近期主题投资和题材股炒作较为频繁，但资金环境与年初不同，市场存在“一花独放百花残”的现象。
• 资金面：短期虽无系统性资金危机，但存在季节性资金压力及监管风险，可能对大盘指数形成压制。
• 海外市场：美联储QE退出明确，但短期冲击不大，中期来看，国内外汇占款改善空间有限。

2. 经济判断

• 经济态势：总体上“淡季不淡、旺季不旺、不温不火、相对乏味”，并非行情的主导因素。
• 结构性主线：经济转型和改革仍是结构性行情的主线，建议关注长期受益于转型方向的新兴行业。

3. 投资策略

• 策略建议：短期应有所为有所不为，避免跟风炒作，应以“打底仓”为主，优选消费和新兴行业龙头。
• 配置思路：关注“低市值、有现金、有意愿步入新经济的传统行业类股”，并建议在“挤泡沫”之后，寻找符合新经济趋势的行业机会。
• 风格特征：市场风格偏向中小盘，但未来可能更多关注顺应转型和改革的新经济或传统产业升级股票。

关键信息

1. 重点行业与个股分析

• 纺织服装行业：包括腾邦国际、宋城股份、世联地产、探路者、搜于特、罗莱家纺、七匹狼、九牧王、森马服饰等，具备低市值、高现金比例、低负债等特点。
• 家电行业：包括勤上光电、阳光照明、老板电器等，关注其在结构性行情中的表现。
• 建筑行业：苏交科、三维工程、汉鼎股份、普邦园林等，部分受益于政策推动。
• 食品饮料行业：包括百洋股份、海欣食品、好想你、黑牛食品、煌上煌、洽洽食品、贝因美等，其中部分个股具备较强的成长潜力。

2. 资金面跟踪

• 融资融券：融资买入净额和余额变化，反映市场资金动向。
• 限售股解禁：需关注解禁市值对市场的影响。
• 公开市场操作：央行通过逆回购、SLO、SLF等工具调节流动性，整体资金面较为宽松。

3. 海外市场跟踪

• VIX指数：反映市场波动率，当前波动率较低。
• 标普500指数：作为全球市场的重要指标，当前处于相对平稳状态。
• 美元兑人民币汇率：关注汇率变动对A股市场的影响。
• 主要经济体10年期国债收益率：反映全球资本市场的资金流向。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

机构销售经理联系方式

• 上海地区：邓亚萍、盛英君、王政、冯诚等。
• 北京地区：朱圣诞、肖霞、吴磊、李丹、郑小平等。
• 深圳地区：朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽等。
• 海外地区：刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云等。

法律声明与分析师声明

• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归兴业证券所有，未经许可不得复制或分发。
• 分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

总结

本报告全面分析了A股市场当前的运行情况，指出市场情绪亢奋但需警惕短期调整风险，强调资金面的季节性压力和监管风险。建议投资者关注结构性行情，尤其是新经济和传统行业升级带来的投资机会。同时，提出“休整才能远行”的投资策略，强调打底仓和精选个股的重要性，并详细列出了多个重点行业和个股的分析，以及相关资金面和海外市场跟踪信息，为投资者提供了较为全面的参考。