20170611-西南证券-公用事业行业周报_环保执法力度趋严_煤电整合预期升温_12页_1mb

环保执法力度趋严，煤电整合预期升温

核心内容总结

近期，环保执法力度显著增强，相关政策及事件频发，推动环保及公用事业板块发展。同时，煤电行业整合预期升温，为电力板块带来新的投资机遇。

主要观点

环保政策趋严

• 环保部发布《2016中国环境状况公报》，显示2016年全国空气质量超标城市占比达75.1%，地表水质量总体仍偏低。
• 环保执法力度显著增强，2017年1~4月全国实施环境违法案件8614件，罚款金额达4.2亿元，较去年同期增长170%。对于多次违法企业，将被界定为刑事犯罪。
• 环保部发布《环境污染强制责任保险管理办法（征求意见稿）》，推动环境高风险企业投保强制责任保险。
• 环保部发布《水泥窑协同处置危险废物经营许可证审查指南（试行）》，规范危险废物处理流程，提升行业水平。

公用事业板块动态

• 国资委推动煤电、钢铁等领域的央企重组，探索海外资产整合，以提高资源集中度和协同效应。
• 国电、神华停牌筹划重大事项，五大发电集团整合预期升温，电力行业改革持续推进。
• 国家电网实现“十三五”良好开局，推进清洁能源发展，包括特高压建设、抽水蓄能电站建设等。

关键信息

市场表现

• 上周上证综指上涨1.70%，沪深300指数上涨2.57%，创业板指上涨2.88%。
• 申万公用事业板块整体上涨0.17%，其中水务板块涨幅最大，达2.52%；燃气板块上涨3.81%；环保板块上涨3.31%。
• 个股方面，涨幅前五为：上海洗霸（61.06%）、三维丝（24.88%）、渤海股份（16.21%）、胜利股份（13.29%）、新能泰山（10.06%）。
• 跌幅前五为：中持股份（-4.13%）、大唐发电（-4.04%）、皖天然气（-3.55%）、通宝能源（-3.47%）、中材节能（-3.07%）。

投资观点

• 环保板块：环保政策趋严，监管力度加大，环保企业面临更高标准，同时PPP模式推动环保企业业绩增长。重点关注京津冀大气治理、黑臭水及流域治理、危废处理、土壤修复等细分领域。
• 公用事业板块：煤电整合预期升温，关注火电盈利改善及电力改革带来的投资机会。重点推荐水电龙头（长江电力、国投电力、川投能源）及火电龙头（大唐发电、国电电力）。

本周重点关注标的

风险提示

• 土壤修复行业发展不及预期
• 电力改革进展不及预期

行业数据

分析师信息

• 分析师：王颖婷
• 执业证号：S1250515090004
• 电话：023-67610701
• 邮箱：wyting@swsc.com.cn

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上

• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间

• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间

• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上

• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间

• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下