20170716-西南证券-公用事业行业周报_环保执法力度持续增强_全国水质小幅改善_12页_1mb

环保与公用事业行业分析总结

核心内容概述

本报告总结了环保及公用事业板块在2017年7月11日至17日期间的重要政策动态、市场表现、重点公司公告以及投资观点，旨在为投资者提供行业分析和投资建议。

市场回顾

• 上周市场行情：

  • 上证综指收于3222.42点，上涨0.14%。
  • 沪深300指数收于3703.09点，上涨1.29%。
  • 创业板指收于1745.57点，下跌4.90%。
  • 申万公用事业板块整体下跌3.92%，其中：
    • 电力板块下跌1.49%
    • 污水处理板块下跌4.23%
    • 燃气板块下跌3.34%
    • 环保板块下跌7.95%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：红阳能源（+5.43%）、岷江水电（+4.63%）、黔源电力（+4.58%）、天富能源（+2.31%）、韶能股份（+1.80%）。
  • 跌幅前五：神雾环保（-24.95%）、三维丝（-24.06%）、创业环保（-13.78%）、赣能股份（-11.26%）、碧水源（-10.32%）。

重要政策及事件

环保板块

1. 中央环保督察覆盖23省：截至2017年7月13日，中央环保督察已覆盖23个省份，初步罚款约8.8亿元，立案侦查1183件，拘留1103人，约谈13593人，问责11390人。
2. 《中国环境资源审判(2016-2017)》发布：2016年7月至2017年6月，各级法院共审理环境资源刑事案件16373件，审结13895件，给予刑事处罚27384人；受理环境资源民事案件187753件，审结151152件；环境资源行政案件39746件，审结29232件。环境资源审判机构数量同比增加398个，增幅达71.3%。
3. 《2016年中国水资源公报》发布：I～III类水河长占比76.9%，同比上升3.5个百分点；劣V类水河长占比9.8%，同比下降1.7个百分点。湖泊水质方面，I～III类湖泊28个，IV～V类湖泊69个，劣V类湖泊21个。省界断面I～III类水质断面比例上升2.3个百分点，劣V类下降0.8个百分点。
4. 节能监察任务发布：2017年全国重大工业专项节能监察任务总量为5689家，涵盖钢铁、水泥、平板玻璃、电机等重点行业，安排专项补助经费3718万元。
5. 工信部征求意见稿：涉及多项环保标准，包括污染场地岩土工程勘察规范、烟气脱硫用石灰/石灰石脱硫剂、烟气脱硝装置、浓盐水处理技术规范等。

公用事业板块

1. 6月用电量同比增长6.5%：全社会用电量达5244亿千瓦时，1-6月累计用电量29508亿千瓦时，同比增长6.3%。
2. 发改委召集五大发电集团开会：会议关注火电、水电同比和环比变化情况，以及电煤供需情况。
3. 国资委上半年中央电力企业发电量增长4.4%：电网企业售电量增长6.7%。

本周投资观点

环保板块

• 环保执法趋严：各地环保督察持续推进，环保行业长期发展看好。
• 政策机遇：关注《水污染防治法（修订稿）》和《土壤污染防治法（草案）》发布带来的机会，重点推荐：
  • 大气治理板块：长青集团（002616）、清新环境（002573）、聚光科技（300203）、盈峰环境（000967）。
  • 水处理板块：天翔环境（300362）、兴蓉环境（000598）。
  • 土壤修复板块：高能环境（603588）。
  • 监测检测板块：华测检测（300012）、苏交科（300284）。
• 本周重点关注：兴蓉环境（000598）、清新环境（002573）、高能环境（603588）、盈峰环境（000967）。

公用事业板块

• 用电数据良好：6月全社会用电量同比增长6.5%，电改持续推进。
• 五大发电集团整合预期：重点关注电力板块的行业变数带来的投资机会。
• 本周重点关注：三峡水利（600116）、长江电力（600900）、川投能源（600674）。

关键信息总结

• 环保执法力度增强：中央环保督察覆盖23省，环保行业监管趋严。
• 水质改善趋势：全国I～III类水河长占比提升，劣V类水河长占比下降。
• 用电数据稳健增长：6月全社会用电量增长6.5%，显示经济活动持续活跃。
• 政策支持：《水污染防治法》和《土壤污染防治法》出台，推动环保行业投资机会。
• 行业整合预期：五大发电集团整合预期增强，电力改革持续推进。

重点公司公告

• 博世科（300422）：发布半年度业绩预告，归母净利润同比增长146.97%-176.46%。
• 神雾环保（300156）：发布半年度业绩预告，归母净利润同比增长57%-65%。
• 苏交科（300284）：非公开发行股票，募集3.31亿元，发布半年度业绩预告。
• 三聚环保（300072）：发布半年度业绩预告，归母净利润同比增长50%-55.43%。
• 三峡水利（600116）：三峡集团增持，提升公司市场地位，关注“四网融合”进展。
• 长江电力（600900）：业绩稳健，积极参与电力改革，高分红。
• 川投能源（600674）：雅砻江中游水电项目有望2019年投产，PE估值低，存在资产注入可能。

风险提示

• 土壤修复行业发展不及预期。
• 电改政策落实不及预期。

投资建议

• 推荐逻辑：重点关注环保行业长期发展，关注政策带来的投资机会，如大气治理、水处理、土壤修复、监测检测等。
• 投资评级：
  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，内容基于合法合规渠道获取，分析逻辑基于分析师职业理解。报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。