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沪铜早报总结

核心内容概述

大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，从基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多个维度对沪铜市场进行了分析，并给出了相应的交易建议。

主要观点分析

基本面

• 供应开始缓和：铜的供应状况有所改善，可能对价格形成支撑。
• 废铜政策有所放开：废铜政策的放松有助于增加供应，对铜价有一定压力。
• 货币开始收紧：货币环境趋紧，可能对铜价形成压制。
• 制造业PMI回升：12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，高于临界点，显示制造业景气水平继续回升，对铜需求有利，但整体偏空。

基差

• 现货升水期货：现货价格为72195，基差为755，表明现货价格高于期货价格，市场预期偏多。

库存

• 国内库存减少：1月13日，上期所铜库存较上周减少9000吨至29182吨，显示市场供应偏紧，对铜价有利。
• LME库存减少：LME库存减少50吨至83800吨，维持历史低位，同样对铜价有利。

盘面走势

• 收盘价收于20均线上：价格走势稳健，20均线向上运行，显示短期趋势偏多。

主力持仓

• 主力净持仓多，多增：主力资金持续增持多头，表明市场看涨情绪增强，偏多。

关键信息

交易建议

• 沪铜2202合约：建议空持有，止损73000，目标70500。
• 期权策略：持有卖方cu2202c73000期权，以对冲价格下行风险。

数据来源

• 所有数据均来源于Wind，部分图表显示了国内外现货升水结构、进口盈亏、交易所库存、加工费回升、CFTC非商业净多单流出等关键指标。

市场展望

• 短期走势：在全球宽松收紧预期和南美供应增加背景下，铜价可能因特高压刺激而短线上扬。
• 中期走势：预计铜价将处于弱势下行趋势，需关注供需变化及宏观经济环境。

附注说明

交易所库存

• 交易所库存维持在历史低位，表明市场流通量较少，可能推高价格。

加工费回升

• 加工费有所回升，显示市场对铜的需求增加，对价格形成支撑。

CFTC非商业净多单流出

• CFTC非商业净多单流出，表明机构投资者对铜的看涨情绪有所减弱。

进口盈亏

• 进口处于亏损状态，亏损1200元/吨，显示进口成本较高，不利于国内铜价。

免责声明

本报告中的信息均来源于已公开资料，大越期货对信息的准确性及完整性不作任何保证。报告所载意见和建议不代表公司立场，仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据。投资者应谨慎参考，自行判断风险。