20220114-西部证券-晨会纪要_6页

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

A股市场快评

2022年1月13日，A股三大指数全线下跌，市场整体呈现调整态势。市场处于“冬季躁动”后的冷静期，没有系统性风险，投资者无需过度担忧。流动性预期博弈导致市场情绪波动，但随着宏观逻辑兑现和春节长假临近，市场成交额预计将继续回落，节前指数系统性上行难度较大。整体来看，上半年市场仍可保持乐观，政策宽松预期与地方基建项目落地将推动经济预期向好。结构性上，稳增长仍是主线，成长板块已进入左侧布局期，全年主线为必须消费品涨价。

基金投顾策略跟踪

基金投顾策略整体表现有所下滑，但消费板块配置比例有所提升。22只高收益型投顾策略权益占比分布在46%~89%，相比均衡型策略更倾向于科技板块配置，在周期与大金融板块存在配置分歧，医药与金融板块配置比例相对较低。从持仓变化来看，新增61只基金标的，其中富国消费主题混合A等配置程度较高。基金投顾策略在风险收益特征上表现较为集中，波动率较低时表现优于公募FOF基金，波动率较高时则表现相对一般。

国联股份点评

国联股份2021年年度业绩预告显示，公司归母净利润预计为5.705~5.755亿元，同比增长87.37%~89.01%，扣非净利润同比增长95.55%~97.42%，增长超预期。公司营收预计为371~374亿元，同比增长116.23%~117.98%，第四季度营收和净利润增长显著。平台优势不断验证，盈利水平稳健。公司持续拓展垂直行业电商平台，云工厂、供应链等布局逐步落地，成长空间广阔。预计2021-2023年归母净利润为5.73、9.35和15.36亿元，EPS为1.67、2.72和4.47元，PE为63、38和23倍，维持“买入”评级。

楚江新材点评

楚江新材2021年归母净利润预计为5.5~6亿元，同比增长100.55%~118.78%，扣非净利润增长68.3%~90.44%。公司铜加工项目进展顺利，产能提升显著，预计2022年铜材料总产能达68.8万吨，其中高附加值铜线材业务产能提升至5.8万吨。新材料业务需求旺盛，业绩持续增长，公司推进顶立科技分拆上市，有望带动公司价值重估。预计2021-2023年归母净利润为5.87/7.84/9.38亿元，同比增长114.2% / 33.5% / 19.5%。维持“买入”评级。