20220114-西南期货-早间评论_15页

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年1月14日的早间评论，涵盖了多个商品期货品种的市场分析、价格走势、供需变化及投资策略。评论内容主要从宏观环境、资金面、市场情绪、供需格局、库存变化及政策影响等角度出发，对各品种进行了综合判断，并提出了相应的操作建议。

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主要观点与关键信息

宏观环境

• 资金面：央行开展100亿元7天期逆回购操作，资金面偏紧，货币市场利率多数上涨。
• 政策面：2022年将从四方面稳外资，包括推进跨境电商综合试验区建设、提升市场采购贸易方式便利化、培育海外仓企业、发展外贸综合服务企业等。
• 国债策略：国内货币政策稳健，短期内进一步宽松可能性有限；中长期利率有望回升，收益率曲线或回归平坦。

股指

• 走势：沪深股指早盘低位整理，午后在白酒、建材、房地产等板块拖累下扩大跌幅，三大指数均收于日内低点。
• 策略：建议IF和IH合约暂时观望，IC多头滚动换月策略也应保持谨慎。

螺纹钢 & 热卷

• 供需格局：当前市场处于供需两淡，春节前后终端需求将进入真空期。
• 策略：建议等待做空信号，关注库存变化。

铁矿石

• 供需变化：钢厂复产预期验证，铁矿石价格短期偏强，但中期“碳中和”政策可能抑制需求。
• 策略：建议关注中线做空机会。

焦煤 & 焦炭

• 供需情况：供应端受环保检查影响，产量偏低；需求端补库需求上升，库存低位回升。
• 策略：建议轻仓做多。

原油

• 价格走势：上海原油上涨，布油和美油下跌；美国天气寒冷支撑取暖需求，OPEC+增产计划及运输干扰影响供应。
• 策略：建议观望。

PTA

• 供需变化：PTA开工率维持中低位，聚酯开工率有望走低，供需双减，上行动力减弱。
• 策略：建议多单获利减仓。

短纤

• 供需预期：供需两端均有减产预期，但供应端减产力度更大，库存处于历史低位。
• 策略：建议多单逢低入场。

乙二醇

• 成本支撑：煤炭及原油价格上涨，成本端支撑走强；下游聚酯开工率走低，库存压力不大。
• 策略：建议多单逢低入场。

PVC

• 市场表现：PVC延续涨势，原料端有利多预期；库存增加，但下游备货较好。
• 策略：建议空单暂时离场，多PVC空塑料持有。

天然橡胶

• 价格走势：天胶、20号胶转跌，库存去化放缓，下游备货接近尾声。
• 策略：建议维持观望。

PP & LL

• 市场影响：受国际油价上行及两油库存去化影响，聚烯烃价格上行。
• 策略：建议空单暂时离场，多PVC空塑料持有。

铜

• 供需变化：铜精矿供应有望宽松，精废价差维持高位，电解铜产量上升。
• 策略：建议维持观望。

铝

• 市场表现：国内电解铝社会库存下降，但欧洲供应稳定性存疑。
• 策略：建议逐步止盈。

锌

• 供需格局：国内锌锭产量恢复缓慢，消费走弱，港口矿库存维持常规水平。
• 策略：建议维持观望。

铅

• 市场动态：铅精矿供应紧平衡，国内电解铅开始累库。
• 策略：建议逢高试空。

豆粕

• 供需变化：国内豆粕库存回落，下游生猪养殖亏损扩大，肉杂鸡盈利扩大。
• 策略：建议暂时观望。

油脂

• 价格走势：美豆油下跌，马棕跳涨，国内豆油、棕榈油库存下降。
• 策略：建议空单考虑持有，创新高止损。

棉花 & 棉纱

• 供需变化：USDA报告下调全球产量及库存，中长期支撑市场；国内现货估值偏高，期货贴水。
• 策略：建议等待回调后做多。

白糖

• 市场动态：ICE原糖下跌，但全球供需缺口支撑糖价。
• 策略：建议多单持有。

苹果

• 市场表现：期货小幅下跌，库存数据中性偏空。
• 策略：建议观望。

生猪

• 价格走势：现货价格稳定，期货震荡，春节前出栏积极性较高。
• 策略：建议暂时观望，注意资金管理。

鸡蛋

• 供需变化：供应端淘鸡出栏，需求端消费拉动有限。
• 策略：建议区间操作，注意止损。

玉米

• 市场表现：现货价格稳定，期货上涨，优质粮坚挺。
• 策略：建议前期空单平仓。

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总结

本文档对多个期货品种进行了详细的分析与策略建议，涵盖宏观政策、资金面、供需变化、库存情况及市场情绪等多个方面。整体来看，多数品种在春节前面临需求走弱、库存积累的压力，部分品种如螺纹钢、焦煤、短纤、乙二醇、PVC等存在阶段性反弹或震荡上行的可能，但建议投资者保持谨慎，关注信号变化与资金管理。策略建议以观望为主，部分品种可轻仓做多或逢低入场，但需注意风险控制与止损设置。