20230502-国联证券-兴业银行-601166.SH-扩表速度提升_中收拖累营收_5页_354kb

兴业银行2023年一季报显示，营收同比增长下降67.2%，归属于母公司净利润下降89.3%，主要受利息净收入和手续费及佣金净收入拖累。其中，中收下降4254%，而其他非息收入增长4822%，成为支撑非息收入的关键。信贷投放稳健，总资产和贷款余额同比分别增长11.4%和11.0%，但净息差下降15BP，受LPR下调影响。资产质量保持稳定，不良率和关注率分别为10.9%和14.4%，拨备覆盖率为2328%。研究预计2023-2025年收入和净利润年均增速分别达73%-78%，估值目标价为2477元，维持“买入”评级，风险包括经济复苏不及预期和监管变化。