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兴业银行（601166）总结

核心内容概述

兴业银行近期在大股东增持、信贷投放及绿色金融发展等方面表现突出，展现出强劲的发展势头和市场信心。同时，公司轻型化转型成效显著，资本结构持续优化，为未来增长奠定了坚实基础。

主要观点

大股东增持，彰显发展信心

• 福建省财政厅于7月26日增持公司股份1120万股，金额为2亿元，占公司总股本的0.05%。
• 拟在半年内继续增持，金额达3-8亿元，预计增持股份为1676万-4469万股，占总股本的0.08%-0.22%。
• 增持后，福建省财政厅持股比例将从18.85%提升至18.98%-19.12%，进一步巩固其大股东地位。

信贷投放强劲，业绩稳步提升

• 在稳增长政策背景下，兴业银行信贷投放表现亮眼，2022年第一季度新增贷款突破2000亿元，成为股份制银行中首位。
• 对公贷款占比高达91%，持续巩固公司传统优势。
• 信贷投放呈现“量升价稳”态势，叠加零售信贷资产占比提升，有望进一步改善贷款收益率。
• 2022年预计净利润为969亿元，同比增长17.15%；每股收益预计为4.66元，同比增长24.1%。

绿色金融发展迅速，成长性凸显

• 兴业银行在绿色金融领域具有先发优势，绿色贷款余额同比增长42.11%，远高于对公贷款增速。
• 截至2022Q1末，表内外绿色融资余额同比增长19.98%，绿色贷款增速达42.11%，显著高于整体贷款增速。
• 随着“双碳”战略推进，绿色金融将成为公司未来增长的重要驱动力。

轻型化转型成效显著，资本实力增强

• 公司持续推进轻型银行转型，资本耗用持续降低，核心一级资本率稳中向上，2022Q1末达9.81%，为近十年最高水平。
• 500亿元可转债已进入转股期，完成转股将有效增强资本实力，支持资产扩张和盈利提升。
• 当前市净率（P/B）处于历史低位，仅0.45倍，估值具备吸引力。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

资产负债结构（单位：亿元）

资本状况

盈利能力

投资评级与目标价

• 行业：银行/股份制银行Ⅱ
• 6个月评级：买入（维持评级）
• 当前价格：17.9元
• 目标价格：32.03元
• 目标PB（MRQ）：1倍，对应目标价32.03元

风险提示

• 信贷需求不足
• 信用风险波动
• 增持计划的不确定性

作者信息

• 分析师：范清林
• 执业证书编号：S1110521080004
• 邮箱：fanqinglin@tfzq.com

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总结

兴业银行凭借大股东增持、信贷投放强劲、绿色金融发展迅速及轻型化转型成效显著，展现出强劲的发展潜力。公司财务表现稳健，盈利能力持续增强，估值处于历史低位，具备长期投资价值。未来在“双碳”战略及政策支持下，公司有望进一步提升市场份额和盈利水平。