20150729-广发证券-互联网保险深度报告_革新突破_渠道升级_34页_3mb

互联网保险深度报告总结

核心内容

本报告分析了全球及中国互联网保险的发展现状、模式、趋势与投资建议，指出互联网保险在提升时效性、经济性、交互化和灵活性方面具有显著优势，但同时也面临用户体验、监管政策及产品复杂性等挑战。在“互联网+”政策推动下，互联网保险成为金融行业的重要风口。

主要观点

海外互联网保险

1. 单纯互联网渠道仍脆弱：即便在欧美等互联网发达地区，线上保险的实际保费规模仍远低于传统渠道，说明互联网保险仍需与传统渠道结合才能实现盈利。
2. 在线索赔是关键环节：尽管在线搜索较为普遍，但在线理赔体验差，是拉低客户整体满意度的主要因素。
3. InsWeb：网络中介平台：虽然拥有大量客户流量和业内知名度，但因缺乏自主产品，长期处于亏损状态。
4. DirectLine：电话+网络结合：拥有自主产品体系和成熟的直销渠道，财务表现优于中介平台，但偏重财险业务。
5. LifeNet：纯网络寿险公司：通过产品简单化、透明化和客户自主选择，实现了较高的客户满意度。
6. Progressive：车联网UBI车险：通过车联网技术实现UBI定价，提升产品针对性和客户粘性，成为车险领域的领先者。

国内互联网保险

1. 市场潜力巨大：我国网民数量庞大，互联网保险具备快速增长的客户基础，尤其在产险领域。
2. 五大模式：包括官网模式、第三方电子商务平台模式、网络兼业代理模式、专业中介代理模式和专业互联网保险公司模式。
3. 互联网保险发展迅速：2011-2013年，互联网保险规模保费增长810%，年均增长202%，其中产险增长最快。
4. 保险触网是趋势：传统保险公司积极拥抱互联网，通过多渠道布局实现业务升级。

关键信息

• 数据优势与成本控制：大数据是互联网保险的重要支撑，能够提升服务效率、降低成本。
• 客户行为与习惯：年轻群体更倾向于线上购买保险，且对保险产品的理解与接受度更高。
• 监管政策：保监会出台《互联网保险业务监管暂行办法》，规范行业发展，促进盈利模式透明化。
• 技术平台与创新：如“神行太保”、“慧眼”等系统，提升销售效率与客户体验。
• 投资建议：推荐顺序为中国平安 > 新华保险 > 中国太保 > 中国人寿，认为其互联网战略布局完善，具备长期增长潜力。

互联网保险模式对比

风险提示

• 监管趋紧风险：互联网金融监管趋严可能影响行业升级速度。
• 市场竞争加剧：随着互联网保险的发展，市场竞争也将更加激烈。

投资建议

• 推荐顺序：中国平安 > 新华保险 > 中国太保 > 中国人寿
• 关注重点：具有较高互联网渗透率、产品多样化及良好客户粘性的公司。
• 延伸标的：如三泰控股、银之杰、邦讯技术、焦点科技、天茂集团等，其市值较小，增长弹性大。

结论

互联网保险在“互联网+”政策推动下快速发展，成为保险行业的重要发展方向。未来，随着技术成熟和监管完善，互联网保险有望实现更大的市场突破。建议投资者关注具备完善互联网战略、良好客户基础和创新业务模式的保险公司及技术平台企业。