20241127-上海证券-基础化工行业周报_原油价格上行_天然气_石脑油涨幅居前_9页_730kb

基础化工行业周报总结（2024年11月27日）

核心内容概览

本报告分析了2024年11月18日至24日期间基础化工行业的市场表现、化工品价格走势及投资建议。整体来看，基础化工板块表现优于沪深300指数，显示出一定的抗跌能力与市场韧性。

市场行情走势

1.1 行业走势情况

• 基础化工指数：本周上涨0.83%，沪深300指数下跌2.60%，基础化工板块跑赢沪深300指数3.43个百分点。
• 行业排名：基础化工板块涨跌幅位列所有板块第5位。
• 子行业表现：
  • 涨幅靠前：粘胶（20.86%）、磷肥及磷化工（5.78%）、有机硅（3.38%）、膜材料（2.88%）、无机盐（2.23%）。
  • 跌幅靠前：液氯（-7.27%）、辛醇（-7.00%）、二乙醇胺（-5.44%）、丁二烯（-3.92%）、二氯甲烷（-3.75%）。

1.2 个股走势情况

• 涨幅前十个股：

  • 卓越新能（61.54%）
  • 佛塑科技（61.24%）
  • 南京化纤（61.14%）
  • 鼎龙科技（58.83%）
  • 六国化工（44.53%）
  • 汉维科技（42.13%）
  • 天际股份（32.34%）
  • 奥克股份（30.80%）
  • 光华科技（29.27%）
  • 红星发展（26.92%）

• 跌幅前十个股：

  • 至正股份（-16.14%）
  • 振华新材（-15.68%）
  • 领湃科技（-15.03%）
  • 坤彩科技（-14.87%）
  • 恒申新材（-14.76%）
  • 惠丰钻石（-14.69%）
  • 宝丽迪（-13.88%）
  • 赤天化（-13.87%）
  • 三孚新科（-13.68%）
  • 佳先股份（-13.31%）

化工品价格走势

2.1 价格统计

• 周涨幅前五产品：

  • NYMEX天然气（10.05%）
  • 国际甲苯（7.31%）
  • 硫磺（6.20%）
  • 布伦特原油（5.81%）
  • 国际石脑油（5.73%）

• 周跌幅前五产品：

  • 液氯（-7.27%）
  • 辛醇（-7.00%）
  • 二乙醇胺（-5.44%）
  • 丁二烯（-3.92%）
  • 二氯甲烷（-3.75%）

2.2 化工品价差统计

• 价差涨幅前五：

  • PTA价差（168.67%）
  • 三聚磷酸钠价差（24.24%）
  • 环氧丙烷（PO）价差（22.25%）
  • 甲醇价差（7.97%）
  • 天然橡胶-顺丁价差（4.17%）

• 价差跌幅前五：

  • DMF价差（-46.89%）
  • 二甲醚价差（-36.91%）
  • 电石法PVC价差（-14.61%）
  • 顺酐法BDO价差（-10.38%）
  • 己二酸价差（-9.69%）

投资建议

分析师建议关注以下投资主线：

1. 制冷剂板块：随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢有望持续上行。建议关注：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
2. 化纤板块：建议关注：华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
3. 优质标的：建议关注：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
4. 轮胎板块：建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
5. 农化板块：建议关注：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
6. 优质成长标的：建议关注：蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

行业评级：维持基础化工行业“增持”评级。

风险提示

• 原油价格波动：国际油价受地缘政治及政策影响，存在较大不确定性。
• 需求不达预期：全球经济复苏不及预期可能影响化工品需求。
• 宏观经济下行：整体经济环境恶化可能对行业产生不利影响。

行业重要动态

• 国际油价上涨：俄乌冲突升级引发市场对原油供应中断的担忧，中国支持能源产品进口政策及印度进口量增加支撑油价上涨。
• EIA预测：2024年全球原油产量上调至1.026亿桶/日，需求预计增加100万桶/日，产油国减产可能支撑油价，但存在“减产疲劳”风险。
• WTI与布伦特原油价格：截至11月22日，WTI原油价格为71.24美元/桶，布伦特原油价格为75.17美元/桶。

总结

本周基础化工行业整体表现优于大盘，部分子行业如粘胶、磷肥及磷化工、有机硅等涨幅显著。国际原油价格持续上涨，受地缘政治及政策因素影响，市场对能源产品需求预期增强。分析师建议投资者关注制冷剂、化纤、轮胎、农化等板块，同时关注优质成长标的。行业整体维持“增持”评级，但需警惕原油价格波动、需求不及预期及宏观经济下行等风险。