20241127-华鑫证券-基础化工行业周报_硫磺_天然气等涨幅居前_建议继续关注钛白粉板块和轮胎板块_31页_883kb

基础化工行业周报（2024年11月27日）总结

本周硫磺、天然气等产品涨幅居前，涨幅显著；丁二烯、煤焦油等产品跌幅较大，市场分化明显。分析师指出，尽管国际油价高位回落，但地缘局势和需求担忧仍对原油价格构成压力，推荐关注低估值高股息的中国石化，同时看好中国石油和中国海油的回调机会。化工产品价格方面，部分产品因下游需求好转呈现反弹，但多数产品价格下跌，供需错配问题持续存在。

三季度化工行业整体业绩表现较差，主要受产能扩张和需求疲软影响。但轮胎、油气开采、钛白粉等行业表现超预期。分析师认为，随着行业逐步进入需求旺季，部分细分领域龙头公司具备“三重底”投资机会，建议关注聚氨酯（万华化学）、煤化工（华鲁恒升、宝丰能源）、钛白粉（龙佰集团）、农药龙头（扬农化工、广信股份）、制冷剂龙头（巨化股份、东岳集团）等板块。

此外，分析师建议关注轮胎优势企业（如森麒麟、赛轮轮胎）、上游开采企业（如新凤鸣）、复合肥龙头（如新洋丰）等细分领域龙头。尽管市场环境复杂，但部分公司凭借产业链优势和成本控制能力仍具备较强竞争力。

风险提示：
下游需求不及预期、原料价格大幅波动、环保政策变动等风险仍需警惕。