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报告摘要

长城国瑞证券TMT行业周报总结（2018年第32期）

核心内容

本报告为2018年8月13日发布的TMT行业周报，主要聚焦于TMT行业（不包括电子）的市场动态、公司表现及投资建议。

主要观点

行业表现

市场整体上涨：上周A股止跌反弹，TMT板块领涨全市场。上证综合指数累计上涨2%，深证成份指数上涨2.46%，沪深300指数上涨2.71%，中小板指数上涨2.38%，创业板指数上涨2.03%。
TMT行业涨幅：计算机板块周涨幅达5.24%，通信板块周涨幅4.67%，传媒板块周涨幅2.02%。
细分行业表现：计算机应用板块涨幅最大（5.26%），软件开发板块涨幅最高（5.63%）；文化传媒板块涨幅最小（0.43%），其他文化传媒板块跌幅最大（-0.95%）。

行业资讯

全球平板电脑市场：全球平板电脑市场继续下滑，2018年第二季度出货量同比下降6%至4090万台。苹果、华为和微软合计占据40%的市场份额，其中苹果iOS出货量同比增长1%至1160万台，市场份额达28%；安卓平板出货量同比下降10%至2360万台，市场份额58%；Windows平板出货量同比下降2%至580万台。
Apple Pay用户增长：Apple Pay全球用户规模达2.52亿，支持国家数量达24个，预计明年交易量将增长200%。
中国移动财报：中国移动上半年营收3918亿元，净利润656亿元，同比增长4.7%。总连接规模达14.25亿，其中移动连接9.06亿，有线宽带连接1.35亿，物联网智能连接3.84亿。
亚马逊AWS增长：AWS预计年收入将超过240亿美元，2018年第二季度营业额达61亿美元，同比增长49%。
Dropbox财报：Dropbox第二季度营收增长27%至3.39亿美元，净亏损同比缩减85%至410万美元，付费用户数同比增长20%。

公司动态

TMT行业上市公司表现：截至2018年8月12日，共有55家公司公布2018年半年报。其中，38家公司营业收入增速大于0%，17家公司营业收入增速大于30%，11家公司营业收入增速大于50%；36家公司归母净利润增速大于0%，23家公司归母净利润增速大于30%，19家公司归母净利润增速大于50%。
重点公司投资评级：
- 美亚柏科：买入，预计2018-2020年EPS分别为0.77元、1.01元和1.33元，对应P/E分别为34.82倍、26.54倍和20.16倍。
- 星网锐捷：买入，预计2018-2020年EPS分别为1.001元、1.168元和1.399元，对应PE分别为23.78倍、20.38倍和17.01倍。
- 绿盟科技：买入，预计2018-2019年EPS分别为0.400元和0.471元，对应P/E分别为23.18倍和19.69倍。
- 启明星辰：增持，预计2017-2019年EPS分别为0.49元、0.58元和0.73元，对应P/E分别为48.86倍、41.28倍和32.79倍。
- 广联达：买入，预计2018-2020年EPS分别为0.472元、0.533元和0.606元，对应P/E分别为53.75倍、47.60倍和41.86倍。
- 广电运通：买入，预计2018-2020年EPS分别为0.404元、0.439元和0.494元，对应P/E分别为14.45倍、13.30倍和11.82倍。

投资建议

维持“看好”评级：TMT行业长期基本面依然向好，建议继续关注2018年半年报业绩超预期的公司以及5G、VR/AR、无人驾驶、人工智能、区块链等领域的优质标的。
风险提示：市场波动风险、技术发展速度低于预期等。

关键信息

市场趋势：TMT行业在当前经济环境下表现优于整体市场，具有较好的增长潜力。
行业动态：全球平板电脑市场持续下滑，但苹果、华为和微软仍占据主导地位；Apple Pay用户增长迅速，预计明年交易增长显著。
公司动态：中国移动营收和净利润均实现增长，显示出较强的盈利能力；部分TMT行业公司表现优异，如用友网络、中海达、中新赛克等，营收和净利润增速均超过预期。
投资策略：建议投资者关注具有业绩增长潜力的TMT行业公司，尤其是5G、人工智能等前沿技术领域。

重要数据

市场指数：
- 上证综合指数：2795.31点，累计上涨2%。
- 深证成份指数：8813.49点，累计上涨2.46%。
- 沪深300指数：3405.02点，累计上涨2.71%。
行业PE和PB：
- 计算机行业PE为44.87倍，PB为3.53倍。
- 传媒行业PE为23.21倍，PB为2.32倍。
- 通信行业PE为38.44倍，PB为2.32倍。

总结

本报告详细分析了TMT行业在2018年8月6日至8月10日期间的市场表现、行业动态及公司动态，指出TMT行业整体表现优于市场，尤其在计算机和通信板块表现突出。同时，Apple Pay和中国移动的财报数据也显示了行业的增长潜力。投资建议中强调应关注业绩超预期的公司及新兴技术领域，如5G、人工智能等。风险提示包括市场波动和技术创新不及预期。

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