20141124-申万宏源-电子行业_周报-指纹识别应用进一步铺开_Apple_Pay导入前景光明_22页_638kb

报告摘要

电子行业周报总结（2014/11/24）

核心内容

本报告总结了2014年11月24日电子行业的重要动态及投资观点，涵盖指纹识别技术的推广、Apple Pay在中国市场的前景、半导体行业走势、重点投资组合推荐及行业相关公告等内容。

主要观点

1. 指纹识别应用进一步铺开

魅族MX4Pro发布，首次在中国采用正面按压式指纹识别系统，支持微信支付和支付宝支付无需输入密码。
随着移动支付的普及，指纹识别作为更便捷的密码输入方式，预计将在2015年全面铺开。
汇顶科技、硕贝德、华天科技、晶方科技、欧菲光、长电科技等企业有望受益。

2. Apple Pay导入前景光明

苹果宣布支持银联卡支付，表明其与银联合作逐步深入。
Apple Pay是苹果的核心战略，预计将在2015年进入中国市场。
Apple Watch即将推出，其供应链厂商已开始准备，预计将带动相关行业需求增长。

3. 北美半导体指数小幅下降

2014年10月北美半导体设备BB值降至0.93，环比下降0.01。
10月设备订单额环比下降1.9%，出货额环比下降5.8%。
预计2015年设备订单额仍将保持增长趋势。

关键信息

本周行情回顾

电子（申万）上涨2.7%，创业板指涨幅最大，达4.4%。
个股中，和晶科技涨幅最高，达36.5%；飞乐股份跌幅最大，达-4.0%。
二级行业中，电子制造II上涨4.1%；三级行业中，电子零部件制造上涨5.9%。

重点推荐组合

环旭电子：苹果主要供应商，预计2014-15年EPS分别为0.82元和1.31元，建议战略性布局。
长盈精密：国内精密金属结构件龙头，预计2014-15年EPS分别为0.73元和1.09元。
上海新阳：国内半导体化学品龙头，预计2014-16年EPS分别为0.84元、1.34元和1.82元。
长电科技：国内封测龙头，预计2014-16年EPS分别为0.24元、0.42元和0.67元。
国民技术：安全及射频IC设计领先企业，预计2014-16年EPS分别为0.09元、0.43元和0.69元。
同方国芯：国内智能卡芯片龙头，技术领先，有望成为行业龙头。
欣旺达：锂电池模组行业领先企业，预计2014-15年EPS分别为0.79元和1.38元。
劲胜精密：塑胶机壳行业领先企业，预计2014-15年EPS分别为0.96元和1.47元。
安洁科技：消费电子功能性器件龙头，预计2014-15年EPS分别为1.19元和1.78元。
远方光电：LED光电检测设备龙头，预计2014-16年EPS分别为0.97元、1.12元和1.38元。
万润科技：专注LED封装与照明，预计2014-16年EPS分别为0.48元、0.67元和0.84元。
新海宜：LED芯片领域领先企业，预计2014-16年LED产值分别为5亿、8亿和10亿。
光韵达：激光应用技术龙头，预计2014-16年EPS分别为0.26元、0.38元和0.53元。
信维通信：天线业务盈利能力反转，预计2014-16年EPS分别为0.25元、0.51元和0.75元。
德赛电池：国内电池BMS及模组龙头，预计2014-15年EPS分别为2.20元和3.33元。
欧菲光：触摸屏行业领导者，预计2014-15年EPS分别为0.96元和1.34元。
三安光电：LED芯片领域竞争力增强，与阳光照明合资提升业务黏性。
阳光照明：传统节能灯转型LED代表，需关注新兴渠道发展。

行业动态

消费电子

三星计划2015年推出可对折曲面屏智能手机，柔性屏产能目标每月3万至4万块。
索尼发布可通话智能腕带及智能手表，市场定位为生活日志与时尚工具。
中国智能手机销量前10月同比下降10.4%，但部分品牌如小米、魅族仍保持增长。

平板显示

京东方等大陆厂商在AMOLED面板领域快速崛起，预计未来三年内将实现量产。
三星向中国手机厂商供应AMOLED面板，推动其在中国市场进一步发展。
中韩签订FTA，对台湾面板厂带来影响，未来十年内面板关税将逐步降低。

LED

江苏省发布政策，推动LED照明产业发展，2015年LED照明市占率目标超20%，产值达450亿元。

半导体

中国IC设计行业1至9月实现收入757亿元，同比增长20.7%，行业增长迅速。

公司盈利预测及估值情况

代码	名称	股价	2013A	2014E	2015E	2013PE	2014PE	2015PE	投资评级
002635.SZ	安洁科技	31.46	0.79	1.19	1.78	40.0	26.4	17.7	买入
300115.SZ	长盈精密	20.00	0.43	0.73	1.09	46.6	27.6	18.4	买入
300083.SZ	劲胜精密	25.10	0.63	0.96	1.47	39.6	26.3	17.1	买入
002456.SZ	欧菲光	21.54	0.55	0.86	1.21	38.9	25.0	17.9	买入
000049.SZ	德赛电池	35.26	1.00	1.47	2.22	35.1	24.0	15.9	买入
300207.SZ	欣旺达	28.03	0.32	0.77	1.34	87.0	36.3	20.9	买入
601231.SH	环旭电子	30.32	0.52	0.82	1.31	58.5	36.9	23.2	买入
000413.SZ	新海宜	11.96	0.15	0.32	0.46	80.3	37.6	26.1	买入
002654.SZ	万润科技	14.65	0.25	0.31	0.44	58.0	47.6	33.5	买入
300306.SZ	远方光电	30.57	0.75	0.97	1.12	40.8	31.6	27.2	买入
300236.SZ	上海新阳	36.38	0.38	0.84	1.34	94.7	43.2	27.1	买入
300077.SZ	国民技术	28.18	0.02	0.09	0.43	1,636.0	321.5	65.8	买入
002049.SZ	同方国芯	29.35	0.45	0.58	0.84	65.4	50.4	34.8	买入
600584.SH	长电科技	11.13	0.01	0.24	0.42	985.3	47.3	26.8	买入
002185.SZ	华天科技	14.47	0.30	0.40	0.52	48.2	36.4	28.1	增持
300227.SZ	光韵达	21.30	0.13	0.25	0.37	163.6	84.1	57.9	增持