20150712-招商证券-军工行业信息周报_军工集团积极增持_显示长期发展信心_17页_928kb

军工行业周报总结

核心内容

2015年7月12日发布的军工行业信息周报指出，尽管本周国防军工板块整体下跌，但行业整体表现优于市场，且军工集团积极增持，显示长期发展信心。报告推荐关注中航机电、中航飞机、中航动力、中航资本、中国卫星、航天电器、海兰信、中航光电等公司。

主要观点

• 行业表现：本周申万国防军工指数下跌8.17%，但在2015年累计上涨21.98%，跑赢沪深300指数5.77个百分点。在申万一级子行业中，国防军工板块涨幅排名末位，但其二级子行业中，航天装备表现最佳，跌幅最小。
• 估值水平：2015年7月10日，国防军工行业平均PE为49.26倍，部分子行业估值有所下降，但整体仍处于相对合理水平。
• 市场稳定措施：全体央企承诺在股市异常波动期间不减持所控股上市公司股票，并积极增持以稳定股价。中航工业率先响应，通过多种方式增持股票，显示对行业发展的信心。
• 行业新闻：中国工业“国家队”亮相俄罗斯，展示高铁、大飞机、空间探测器等先进制造业成果。同时，俄罗斯媒体称中国可能为潜艇换装俄制巡航导弹，而中国在航天领域取得多项进展，如高分五号卫星测控对接试验成功、模拟月球表面起飞试验成功等。
• 军民融合：中国军民融合技术装备博览会举办，旨在推动跨界协同与科技创新，提升国防科技和军事装备水平。

关键信息

重点公司动态

• 中航工业：已初步筹集数十亿资金护盘，近两日增持金额接近2亿元，旗下20只A股全部涨停。
• 航天科技：成功开展模拟月球表面起飞试验，推进嫦娥五号项目准备。
• 航天科工：积极拓展香港及东南亚市场，承诺不减持所控股上市公司股票。
• 中核集团：在俄罗斯国际创新工业展推介“华龙一号”等创新成果。
• 海兰信：董事长增持公司股份，持股比例提升至25.41%。
• 中航机电：控股股东及第二大股东承诺不减持，部分董事增持股份。
• 中航光电：2015年半年度业绩预告修正，净利润预计增长70%-100%。
• 中国卫星：控股股东承诺在未来6个月内增持，不减持所持股份。
• 航天电器：控股股东增持公司股份，提升持股比例。

股票池表现

行业动态

• 中上协军工委：发布国防军工板块名单，66家企业入选，有助于投资者识别真正具有国防军工业务的上市公司。
• 中俄合作：中俄合作重型直升机将采用常规布局，未来4-5年将推出样机试飞。
• 军民融合博览会：首届军民融合技术装备博览会在北京开幕，展示近千项成果，推动军民融合。
• 资本市场稳定：央企承诺不减持、增持，提高上市公司质量，维护市场稳定。

投资建议

• 行业评级：推荐，认为行业基本面向好，未来有较大发展潜力。
• 公司评级：多数重点公司被列为“强烈推荐-A”，表明其长期竞争力高于行业平均水平。

分析师信息

• 王超：军工行业分析师，清华大学工学硕士，2014年加入招商证券。
• 李君海：军工行业研究助理，北京航空航天大学博士，2015年加入招商证券。

投资评级定义

• 短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价弱于基准指数5%以上

• 长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 本报告基于合法取得的信息，但不对信息的准确性和完整性作出保证。
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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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