20220712-西部证券-国防军工行业周报_中航沈飞获股东增持_C919将带动产业链长期向好发展_11页_549kb

报告摘要

中航沈飞获股东增持，C919将带动产业链长期向好发展

核心内容总结

市场表现

国防军工指数：2022年7月1日至7月8日上涨2.01%，强于上证指数(-0.93%)、创业板指(+1.28%)及沪深300(-0.85%)。
子板块表现：航天装备Ⅱ上涨1.51%，航空装备Ⅱ上涨1.56%，地面兵装Ⅱ下跌0.83%，航海装备Ⅱ上涨0.43%，军工电子Ⅱ上涨0.39%。
个股表现：王子新材(+29.13%)领涨，上海瀚讯(+21.29%)、航发动力(+15.10%)表现较好；铖昌科技(-17.27%)、和而泰(-12.15%)、爱乐达(-10.74%)跌幅居前。

主要观点

中航沈飞股东增持：中航沈飞于2022年7月4日获控股股东一致行动人增持，增持金额约6,290.19万元，显示对未来发展信心。
沈飞收购吉航：沈飞通过收购吉航并增资成为其控股股东，吉航主营军机维修，未来有望带动主机厂维修及延寿业务增长。
C919适航取证在即：C919预计于2022年适航取证，将带动10家左右核心供应商进入IPO，受益公司包括中航电子、中航光电、四川九洲、抚顺特钢、宝钛股份等。
军工新材料发展机遇：钛合金因军机与民机双重需求，未来将受益于军机放量和民机批产，尤其在轻量化和抗腐蚀性能方面具有优势。
投资建议：建议关注中航沈飞（600760.SH）、中无人机（688297.SH）、中航光电（002179.SZ）、中航电子（600372.SH）、四川九洲（00801.SZ）等。

关键信息

C919市场预测：根据《中国商飞市场预测年报（2021-2040）》，未来20年国内民航客机需求达9084架，价值约1.4万亿美元。
钛合金应用：钛合金在军机和民机中均有广泛应用，尤其在减少电位差和提升性能方面表现突出。
行业估值：国防军工板块市盈率从年初的94倍反弹至7月8日的70倍，处于历史估值中枢，具备长期增长潜力。

风险提示

C919取证进度不及预期
新型军备列装进度不及预期
原材料涨价导致上游企业利润缩减

重点公司核心指标

重点公司代码	股票名称	2022-07-08股价（元）	2022-07-08市值（亿）	2021A EPS	2022E EPS	2023E EPS	2021A PE	2022E PE	2023E PE
000738.SZ	航发控制	29.5800	389.0314	0.40	0.51	0.67	108.34	58.21	43.96
000768.SZ	中航西飞	31.4900	871.8463	0.24	0.37	0.49	130.00	85.66	63.87
002049.SZ	紫光国微	208.1500	1,263.1844	3.22	4.81	6.67	169.31	43.31	31.21
002214.SZ	大立科技	12.1100	72.5677	0.29	0.33	0.40	30.30	36.46	30.24
002414.SZ	高德红外	12.6600	415.9040	0.48	0.46	0.59	56.76	27.67	21.45
300034.SZ	钢研高纳	45.6600	221.8880	0.65	0.85	1.16	137.44	53.86	39.48
300395.SZ	菲利华	50.9100	258.0746	1.10	0.98	1.34	93.30	52.13	37.96
300474.SZ	景嘉微	67.4200	304.6418	0.97	1.00	1.43	220.82	67.72	47.20
300593.SZ	新雷能	42.5500	158.4475	1.03	1.09	1.58	117.34	38.93	26.95
300629.SZ	新劲刚	21.1500	38.5626	0.72	-	-	79.62	-	-
300696.SZ	爱乐达	44.3200	129.9270	1.08	1.27	1.76	92.78	35.01	25.22
300699.SZ	光威复材	60.7000	314.6385	1.46	1.86	2.35	68.24	32.64	25.83
300726.SZ	宏达电子	60.6400	249.7397	2.04	2.61	3.35	85.18	23.27	18.08
300775.SZ	三角防务	51.3300	254.3972	0.83	1.27	1.74	118.51	40.30	29.59
300777.SZ	中简科技	50.5000	221.9853	0.50	1.11	1.58	106.53	45.54	31.89
600038.SH	中直股份	46.5700	274.5193	1.55	1.88	2.34	62.47	24.73	19.92
600316.SH	洪都航空	31.1800	223.5963	0.21	0.32	0.47	211.22	97.50	66.38
600760.SH	中航沈飞	61.7700	1,211.0171	0.87	1.14	1.49	90.12	54.27	41.59
600765.SH	中航重机	33.8500	498.3715	0.89	0.87	1.15	154.44	38.95	29.44
600862.SH	中航高科	27.4500	382.3920	0.42	0.57	0.75	115.61	48.07	36.44
600893.SH	航发动力	51.9900	1,385.8424	0.45	0.56	0.72	147.61	92.97	72.20
603267.SH	鸿远电子	131.3500	305.2627	3.57	4.89	6.48	85.80	26.85	20.28
688002.SH	睿创微纳	35.8800	160.0333	1.04	1.50	2.07	59.85	23.90	17.34
688011.SH	新光光电	22.5500	22.5500	0.02	-	-	135.62	-	-
688122.SH	西部超导	102.6800	476.4825	1.68	2.14	2.91	115.37	48.06	35.26
688239.SH	航宇科技	56.0300	78.4420	1.13	1.44	2.05	131.29	38.87	27.39
688281.SH	华秦科技	311.3800	290.6213	4.66	3.41	4.75	-	91.29	65.59
688311.SH	盟升电子	58.8600	67.7173	1.18	1.65	2.27	80.72	35.64	25.89