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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月15日大越期货投资咨询部发布的大宗商品动力煤早报，主要围绕动力煤市场基本面、价格走势、基差情况、库存变化、主力持仓及市场展望等方面进行分析，旨在为投资者提供参考。

主要观点

基本面分析

• 电厂库存：截止12月10日，全国电厂样本区域存煤总量为1265.06万吨，环比增加21.14万吨；电厂日耗为56.16万吨，环比减少0.69万吨；可用天数为22.53天，环比增加0.65天。
• 港口库存：环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平。
• 价格走势：坑口价格偏弱运行，港口价格平稳偏空，主产区价格偏弱，部分煤矿下调价格。

基差与期货走势

• 基差情况：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1095元/吨，05合约基差为383元/吨，盘面贴水偏多。
• 期货价格：
  • ZC01合约收盘价为855.4元/吨，较前一日下跌4.4元/吨。
  • ZC05合约收盘价为712元/吨，较前一日下跌15.2元/吨。
  • ZC09合约收盘价为702.8元/吨，较前一日下跌9.2元/吨。
• 价差分析：
  • 1-5价差、5-9价差均呈现一定走势，具体需结合图表分析。
  • 01基差为4.4元/吨，05基差为15.2元/吨，09基差为9.2元/吨。

市场情绪与持仓

• 主力持仓：主力净多，多减，市场情绪偏多。
• 市场展望：预计煤价将维持宽幅震荡，主要因主产区价格偏弱，区域内仍以保供为主；工业用电需求增速下滑，旺季电厂日耗增速不及预期；港口情绪不佳，市场观望情绪浓厚；中央经济工作会议对我国能源形势与双碳工作进行纠偏，年末产区安监力度增加。

关键信息

价格变动

品种	2021-12-14	2021-12-13	变动
现货 - 澳大利亚:Q5500 (FOB)	#N/A	#N/A	#N/A
现货 - 印度尼西亚:Q5000 (FOB)	113	118	-5
现货 - 秦皇岛港动力煤平仓价:Q5500(鄂尔多斯)	1095	1095	0
期货 - ZC01	855.4	859.8	-4.4
期货 - ZC05	712	727.2	-15.2
期货 - ZC09	702.8	712	-9.2

库存情况

• 秦皇岛港口煤炭库存：480万吨，环比减少15万吨。
• 六大电数据：停止更新，偏多。

技术面分析

• 20日均线：走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。

市场相关因素

运力与库存

• 大秦线运力：回升至高位，环渤海地区库存接近2019年水平。
• 北港调度：相关图表显示港口调度情况，但具体数据未明确列出。

外贸与内贸煤

• 内外贸煤：相关图表显示内外贸煤的市场动态，但具体分析未明确列出。

气温影响

• 气温变化：相关图表显示气温走势，但具体分析未明确列出。
• 气温对需求的影响：气温变化可能影响取暖需求，从而影响煤炭消费。

水电情况

• 南方主要河流：进入枯水期，水电发电逐渐下降，可能对煤炭需求产生一定影响。

结论与操作建议

• 市场展望：动力煤价格预计维持宽幅震荡，受主产区保供、工业用电需求疲软及港口情绪影响。
• 操作建议：ZC2205合约建议在660-750元/吨区间操作。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，其内容基于公开资料及实地调研，仅反映作者的设想与见解，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。