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动力煤早报总结

核心内容

2021年12月10日的大越期货动力煤早报分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议，提供了全面的市场动态和预测。

市场基本面

• 电厂库存：截止12月3日，全国电厂样本区域存煤总计1243.92万吨，环比增加48.58万吨；日耗56.85万吨，环比增加2.99万吨；可用天数21.88天，环比增加0.06万吨。
• 港口库存：环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平。
• 价格变动：榆林坑口价格明显下调，港口价格平稳偏空。

基差分析

• 秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价：现货价格为1095元/吨，05合约基差为419.2元/吨，盘面贴水偏多。

库存情况

• 秦皇岛港口库存：482万吨，环比减少5万吨。
• 六大电数据：停止更新，中性。

盘面走势

• 均线状态：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

操作建议

• 结论：陕蒙地区平稳运行，仍以保供为主，部分煤矿下调价格；工业用电需求增速下滑，旺季电厂日耗增速不及预期；港口情绪不佳，市场观望情绪浓厚；目前盘面流动性较弱，预计行情继续维持震荡，谨慎操作。
• ZC2205操作区间：660-720元/吨。

主要观点

• 供需关系：电厂库存处于高位，港口库存也维持在较高水平，显示市场供应充足，需求疲软。
• 价格趋势：现货价格相对稳定，但榆林坑口价格明显下调，港口价格偏空。
• 基差表现：05合约基差偏多，显示期货价格相对现货价格贴水。
• 市场情绪：整体市场情绪不佳，观望氛围浓厚，盘面流动性偏弱。
• 操作策略：建议在ZC2205合约上采取区间操作，控制风险。

关键信息

• 库存水平：全国电厂库存和环渤海港口库存均高于去年同期，表明市场供应充足。
• 价格波动：榆林坑口价格下调，而秦皇岛港平仓价保持稳定。
• 期货走势：05合约基差偏多，盘面贴水；01合约基差走弱，09合约基差走强。
• 运力与天气：大秦线运力回升至高位，环渤海地区库存接近2019年水平；南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，可能影响煤炭需求。
• 市场预测：短期内动力煤市场预计维持震荡走势，投资者需谨慎操作。

附件与图表

• 月间价差图：展示了动力煤1-5价差和5-9价差的变化趋势。
• 基差图：包括01、05、09合约的基差走势。
• 北港调度图：显示了大秦线运力回升及环渤海地区库存情况。
• 外贸煤图：反映了外贸煤的市场动态。
• 气温图：显示了气温变化对需求的影响。
• 水电图：揭示了南方地区水电发电量下降的趋势。

以上总结涵盖了动力煤早报的核心内容、主要观点和关键信息，为投资者提供了全面的市场分析和操作建议。