20170513-兴业证券-休闲服务行业周报：上海迪斯尼客流破千万，李金早调研雄安新区旅游业发展_17页_1mb

报告摘要

该文档是一份2017年5月13日发布的旅游行业研究报告，内容涵盖行业动态、重点公司表现、盈利预测、投资建议及未来事件提醒。

行业表现：本周（05.07-05.13）申万休闲服务指数相对于沪深300下跌2.41%，但在28个一级行业指数中排名第十。
个股表现：首旅酒店、宋城演艺和中青旅涨幅较大，分别达到5.67%、5.56%和2.21%；世纪游轮、众信旅游和ST山水跌幅较大，分别达到-12.94%、-12.12%和-11.40%。
估值情况：当前旅游行业PE估值（TTM）为41.4X，略高于历史均值41.0X，溢价约为0.9%。重点公司相对全部A股的溢价率为231%，相对沪深300的溢价率为175%。
行业动态：
- 上海迪士尼客流突破千万，成为全球乐园业务增长引擎。
- 国家旅游局局长李金早调研雄安新区旅游业发展。
- Sabre揭示中国新一代旅行者的行为和动机。
- 中国两处公园被列入世界地质公园网络名录。
- 2016年中国赴洛杉矶游客首次突破100万。
公司动态：
- 中国旅游集团积极对接雄安新区建设规划。
- 携程实施“旅游新零售”模式，计划新增1000家线下加盟店。
- 华住Q1净营收增长10.8%，净利润暴涨113.4%。
- 易到获得网约车牌照，但中消协敦促其停止高风险充值返现活动。
- 云南旅游被华侨城全面要约收购，完成股权交割。
- 桂林旅游计划出售丰鱼岩公司51%股权，实现资产优化。

重点公司盈利预测及投资评级：
- 首旅酒店、中国国旅、中青旅、三湘印象、大连圣亚、北京文化、众信旅游、云南旅游、锦江股份、平潭发展、西藏旅游、黄山旅游、宋城演艺、全聚德、北部湾旅、腾邦国际等公司均被推荐为“增持”。
- 其中，北部湾旅因业务拓展和外延项目预期，被推荐为“买入”。
投资建议：
- 优质旅游标的：中国国旅、三湘印象、黄山旅游、峨眉山A、中青旅、凯撒旅游、全聚德等公司因具备较强的市场表现和业务增长潜力被推荐。
- 国企改革机会：首旅酒店、锦江股份、桂林旅游、云南旅游等公司因国企改革带来的资产规模和激励机制改善被推荐。
- 美股机会：携程、华住等公司因在美股市场表现良好被推荐。
未来一周大事提醒：
- 5月15日：张家界召开股东大会。
- 5月18日：腾邦国际、华天酒店召开股东大会，中青旅召开业绩发布会。
- 5月19日：世纪游轮召开股东大会。