20160327-兴业证券-休闲服务行业周报_上海迪斯尼门票明日凌晨预售_18页_2mb_2mb

上海迪士尼门票预售及旅游行业分析总结

核心内容概览

• 上海迪士尼门票将于明日凌晨1点开始预售，并于6月16日正式开园，预计首个完整年度接待量为1,500万人次。
• 旅游行业在本周（3月21日-3月26日）表现强劲，申万休闲服务指数上涨 2.97%，沪深300指数上涨 0.82%，休闲服务指数在28个一级行业中排名第8。
• 旅游板块整体估值溢价率为 254%，高于历史均值 9.55%，显示出市场对旅游行业的看好。

主要观点

• 上海迪士尼的开业将持续激发国内旅游市场，带动相关产业链发展。
• 随着消费升级和收入水平提升，现代服务业在国家经济转型中将发挥更加重要的作用。
• 行业整体表现良好，部分个股如锦江股份、宋城演艺、中青旅、豫园商城、首旅酒店等被列为迪斯尼主题相关推荐个股。
• 旅游行业整体处于高景气周期，出境游需求旺盛，中国游客境外旅游消费额在2015年达到 2150亿元，同比增长 53%，成为全球第一。
• 旅游相关公司如凯撒旅游、中国国旅、华谊兄弟等均实现了业绩增长或扭亏为盈。

关键信息

旅游行业数据

• 中国游客境外旅游消费额：2015年为 2150亿元，较2014年增长 53%。
• 赴以色列中国游客：截至2016年1月同比增长 44%，预计2016年底将达 6.8万人。
• 泰国国际游客人次：2015年创下 2990万 的历史最高纪录，其中 790万 来自中国内地，占总数的四分之一以上。

行业动态

• 甘肃：计划在“十三五”期间以PPP模式建设200个通用机场。
• 日本：将推行民宿合法化，吸引在日华人投资。
• 俄罗斯：考虑放宽对中国团体游免签政策。
• 德国：公布2015年中国游客数量及2016年度旅游主题为“自然度假”。
• 在线旅游：印度Ola推出新服务，低价挑战Uber，并收购支付公司Qarth；同程旅游在“321旅游节”期间表现优异，日均成交破亿。
• 酒店行业：希尔顿全球将引入更多三星级品牌；万豪国际提高收购喜达屋报价至136亿美元；喜达屋进军古巴，签约管理哈瓦那3家酒店。
• 旅游交通：阿里旅行与神州专车合作，强化小交通布局；神州专车获阿里巴巴30亿元战略投资。

上市公司动态

• 凯撒旅游领投航班管家9.33亿元，推动其在旅游出行领域的布局。
• 华强文化“旅游+IP”战略在新三板发力，预计未来有借壳或IPO的可能。
• 海航2015年净利 30.03亿元，同比增长 15.88%。
• 北京首都机场2015年旅客吞吐量同比增长 4.4%。
• 美国航空2015年净盈利 76亿美元，受益亚太市场。

上市公司重点公告

• 张家界拟以不低于10.39元/股定增不超过1.15亿股，募资总额不超过12亿元，用于大唐古城项目。
• 三特索道2015年实现营收 42,864.07万元，同比增长 10.96%，实现扭亏为盈。
• 西安旅游2015年营收 76,040.27万元，同比增长 8.81%，净利润 1082.49万元，同比增长 141.34%。
• 华谊兄弟2015年营收 38.7亿元，同比增长 62.14%；净利润 12.18亿元，同比增长 17.78%。
• 桂林旅游将32%的海航股权转让给北京首都航空，加强其在航空旅游领域的布局。
• 互动娱乐参与设立互联网产业基金，拓展其在旅游领域的业务。
• 世纪游轮预计2016年1-3月亏损 1245.11万元至1697.88万元，同比减少亏损 25%-45%。
• 北部湾旅限售股将于3月28日上市流通，公司股东大会也将召开。
• 西安饮食2015年营收 4.99亿元，同比下降 8.57%，净利润为 -3164.8万元，同比下降 384.13%。

投资建议

• 优质细分龙头：推荐宋城演艺、莱茵体育、北部湾旅、国旅联合、三湘股份。
• 优质成长景区：推荐黄山旅游、桂林旅游、峨眉山A。
• 免税板块：推荐中国国旅，其控股集团拟与港中旅重组，增设免税店预期。
• 迪斯尼主题：推荐锦江股份、宋城演艺、中青旅、豫园商城、首旅酒店。

未来一周上市公司大事提醒

• 3月28日：北部湾旅、九华旅游限售股上市流通；九华旅游、西安旅游股东大会召开；智美体育年报预计披露。
• 3月29日：北京文化股东大会召开；金陵饭店、华录百纳、峨眉山A、全聚德、长白山等预计披露年报；华谊兄弟业绩发布会。
• 3月30日：新丝路文旅、鸿博股份年报预计披露；众信旅游股东大会召开。
• 3月31日：锦江股份、双箭股份、奥瑞金、石基信息、桂林旅游、首旅酒店年报预计披露；大连圣亚股东大会召开。
• 4月1日：奥拓电子年报预计披露。

风险提示

• 社会服务行业系统性风险。
• 公司治理风险。
• 二级股票市场的系统性风险。