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债券市场日报总结

核心内容概述

本日债券市场日报内容涵盖货币政策、市场资金面、利率债与信用债发行交易、可转债市场动态以及信用评级调整等多个方面，反映了2015年1月9日中国及国际债券市场的运行情况与重要事件。

主要观点与关键信息

一、债市要闻

1. 央行货币政策

   • 2015年人民银行工作会议召开，强调实施稳健货币政策，加大金融对实体经济的支持力度。
   • 强调宏观审慎管理，灵活运用货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模平稳增长。
   • 会议提出全面加强金融法治建设、推进金融改革开放、防范金融风险等主要任务。

2. 股票期权试点启动

   • 证监会批准上交所开展股票期权交易试点，产品为上证50ETF期权，计划于2015年2月9日正式上市。
   • 股票期权有助于完善资本市场风险管理机制，丰富交易品种，提升市场稳定性与国际竞争力。

3. 地方债务纳入预算管理

   • 财政部拟将地方政府债务纳入预算管理，设立年度债务限额，成为政绩考核的一部分。
   • 在建项目通过贷款形成的债务也将纳入限额管理，强化财政约束。

4. 私募债风险防控加强

   • 上交所发布通知，收紧私募债合格投资者范围，限制个人投资者和非主动管理产品参与。
   • 要求发行人设立私募债资金专户，加强资金管理与风险控制。

5. 国际金融市场动态

   • 美国12月非农数据超预期，美联储提前升息预期升温。
   • 欧元区二线国债收益率上扬，市场担忧欧洲央行可能采取的QE政策。
   • 惠誉下调俄罗斯信用评级至BBB-，评级展望为负面，反映其经济状况恶化。

二、市场资金面

• 质押式回购市场

  • 周五成交额为9769.05亿元，较上一交易日减少6.57%。
  • 隔夜回购加权利率报收2.77%，7-14d利率反弹，或受MLF到期影响。
  • 4-5d资金供给较多，反映机构对IPO压力下的资金市场保持谨慎。

• 交易所市场

  • GC001开3.07%，收0.54%，成交2945.08亿元。
  • GC007开5.10%，收4.71%，成交580.86亿元。

三、发行与交易

• 利率债收益率

  • 国债收益率曲线整体小幅波动，3年期上行2BP至3.33%，7年期上行1BP至3.59%，10年期下行1BP至3.63%。
  • 国开债收益率小幅上行，3年期至3.95%，7年期至4.12%。
  • 非国开债中短端收益率小幅下行，长端维持稳定。

• 信用债收益率

  • AAA级信用债2、4年期收益率下行3BP至4.6%、4.65%。
  • AA+级信用债4、5年期收益率下行4-5BP至5.15%、5.27%。
  • 铁道债收益率曲线出现涨跌互现，部分期限收益率上行。

四、信用债市场动态

1. *ST锐电被证监会处罚

   • 因2011年年报虚增利润2.78亿元，被罚款60万元，部分员工被市场禁入。
   • 公司面临多起诉讼，应收账款与应付账款均高达80亿元，财务压力较大。

2. 金地集团未达销售目标

   • 2014年全年签约金额490.4亿元，低于600亿元目标。
   • 公司表示未来将谨慎拿地，以经营体量为依据，控制财务杠杆。

3. 国投新集预计亏损近20亿元

   • 受经济增速放缓和煤炭市场下滑影响，公司2014年净利润预计为-19.69亿元。

4. 钱江水利转让子公司股权被否

   • 因三大股东意见分歧，未能完成子公司股权51%的转让。

5. 龙源电力出售生物质发电资产

   • 两生物质发电公司挂牌转让，实际价格仅为1元，反映其长期亏损。

6. 广汇汽车借壳美罗药业重组暂停

   • 因涉嫌违法被稽查立案，导致重组方案暂停审核。

五、可转债市场

• 可转债市场波动
  • 周五转债市场涨跌参半，16只上涨，11只下跌。
  • 歌尔、深机、中行分别上涨2.86%、2.81%、2.67%，国电、东方、平安跌幅分别为3.24%、2.94%、2.46%。
  • 市场当日成交额为103.624亿元，较上一交易日增长8.50%。

六、信用评级调整

• 联合资信上调广新控股评级
  • 将广东省广新控股集团有限公司由AA上调为AA+，维持稳定展望。
  • 债项14广新CP002及14广新CP003维持A-1评级。
  • 公司通过产业结构调整，盈利能力有所提升，但债务负担重，面临多元化管理压力。

信用评分符号与定义

总结

2015年1月9日，中国债券市场在货币政策、资金面、发行交易及信用债动态等方面呈现多样化变化。央行继续实施稳健货币政策，推动金融支持实体经济，同时加强私募债风险防控。利率债收益率整体小幅波动，非国开债表现优于国开债。信用债市场中，部分企业如*ST锐电、金地集团、国投新集等面临财务压力，引发市场关注。可转债市场受股市波动影响，涨跌分化，成交额有所回升。国际金融市场方面，美国非农数据超预期，美联储升息预期升温，而俄罗斯信用评级下调，凸显其经济困境。