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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为2014年11月11日的债券市场日报，涵盖了货币市场利率、国债及金融债收益率、信用债市场动态、可转债市场表现以及债市要闻等多个方面。整体来看，市场资金面宽松，利率债和信用债收益率均出现下行趋势，同时信用债市场出现了一些重要的事件和评级调整。

主要观点

1. 货币市场利率

• 银行间货币市场利率整体下行，R001为2.5102%，R007为3.1213%，R014为3.4803%，R1M为3.8596%，R2M为4.135%。
• 涨跌幅分别为：R001 -2.05 bps，R007 -2.40 bps，R014 -17.45 bps，R1M -9.04 bps，R2M +13.13 bps。
• 市场资金面整体宽松，但中盘出现短暂紧张，午盘后恢复正常。

2. 国债及金融债收益率

• 中债国债收益率整体下行，1Y为3.1555%，3Y为3.227%，5Y为3.3217%，7Y为3.4326%，10Y为3.4981%。
• 涨跌幅分别为：1Y -2.45 bps，3Y -1.58 bps，5Y -3.01 bps，7Y -0.95 bps，10Y -1.51 bps。
• 银行间金融债收益率也呈现下行趋势，1Y为3.5388%，3Y为3.6937%，5Y为3.8338%，7Y为3.8988%，10Y为3.9266%。
• 涨跌幅分别为：1Y -4.00 bps，3Y -2.04 bps，5Y -6.06 bps，7Y -6.47 bps，10Y -7.10 bps。

3. 信用债市场动态

• 信用债市场整体收益率下行，其中AAA级债券收益率下降幅度较大，AA+、AA级债券也有明显下行。
• 城投债收益率曲线整体下行，但不同等级和期限的债券表现略有差异。
• 华映科技16亿定增项目引发市场关注，但其子公司科立视仍处于亏损状态，且大股东减持股份，市场对其信心不足。

4. 可转债市场

• 周二沪指下跌0.16%，可转债市场跌多涨少，仅4只转债上涨，25只转债下跌。
• 中行、工行和国金转债分别上涨4.37%、1.12%和0.63%。
• 中海、华天和隧道转债分别下跌5.33%、5.26%和3.92%。
• 当日可转债市场成交额为109.036亿元，环比增长84.78%。

关键信息

债市要闻

1. 国家核电与南非签署合作框架协议：预计分享5700亿元核电市场，推动中国核电“走出去”。
2. 习近平APEC记者会要点：
   • 启动亚太自贸区进程。
   • 推动区域经济一体化，加强互联互通建设。
   • 拓展基础设施投融资领域务实合作。
   • 支持多边贸易体制，打击腐败。
3. 土改总体方案年底出台：江浙或成“试验田”，相关上市公司有望受益。
4. 中债登或控股国家级信托平台：有助于万亿非标资产转正，推动信托产品流动性。

信用债市场事件

1. 湖北宜化取消关联收购：因交易条件分歧，取消对三家煤矿的收购，深交所已发监管函。
2. 黑牛食品重组告吹：内幕交易者黄锦川因获取重组内幕信息而亏损87万元，并被罚款20万元。
3. 华映科技16亿定增项目存疑：
   • 子公司科立视亏损严重，定增资金用于二期项目建设。
   • 大股东信息集团减持股份，引发市场对定增项目前景的质疑。
   • 华映科技主营业务依赖中华映管的代工费收入，自身盈利能力较弱。

信用评级调整

• 中诚信将“国电大渡河流域水电开发有限公司”的主体信用等级由AA+上调为AAA，评级展望由正面调整为稳定。
• 债项“10大渡河MTN1”评级上调为AAA，维持“14大渡河CP001”评级为A-1。

可转债市场表现

• 当日成交额为109.036亿元，较前一日增长84.78%。
• 中行和平安转债成交量居前，分别为6.24亿元和1.17亿元。

信用评分符号与定义

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