20230427-中邮证券-普莱柯-603566.SH-产品储备与市场开发两手抓_23年Q1业绩高增_4页_456kb

普莱柯（603566）公司点评报告总结

报告核心观点

中邮证券给予普莱柯“增持”评级，看好公司业绩增长潜力。

关键业绩数据

• 2023年Q1：营业收入增长2460%，归母净利润同比增长7445%；
• 2025年EPS预期：1.02元，对应市盈率28倍；
• 2023-2025年EPS预测：0.75元、0.88元、1.02元。

业绩驱动因素

1. 下游养殖行业回暖，公司业绩逐季改善；
2. **拳头疫苗产品（猪圆支二联）**销售增长；
3. 非洲猪瘟亚单位疫苗已提交审批，获批后将成为首批疫苗生产企业之一。

产品与市场布局

• 覆盖60余种生物制品和100多种化药，产品品类国内最全；
• 大客户战略成效显著，大型养殖集团客户收入占比提升至45%。

投资风险

• 需求不及预期；
• 产品开发进度延迟。

其他信息

• 资产负债率174%，处于较高水平；
• 预计2023年至2025年营收及利润持续增长，毛利率、净利率同步提升。

免责声明：本报告内容涉及投资风险，请投资者务必阅读免责条款。

分析师：王琦
发布机构：中邮证券