20230219-首创证券-有色行业周报_美国通胀数据超预期金价承压回落_20页_1mb

有色行业周报总结

核心内容

本周有色板块整体下跌2.55%，相对大盘收益为-1.43%。其中，铅锌、钨、铝、其他稀有金属、铜、锂、镍钴锡锑板块分别下跌2.87%、4.16%、1.41%、2.05%、0.2%、6.56%、4.09%。贵金属板块微涨0.01%。

主要观点

$\bullet$ 下游加工企业持续回暖，静待库存拐点

• 铝：云南地区减产政策尚未落地，西南地区水电问题持续影响铝市供给，铝社会库存积累速度放缓，静待库存拐点到来。
• 铜：全球第二大铜矿Grasberg因洪水暂时停产，自由港下调一季度铜销售预估，进口铜精矿现货加工费持续回落，电解铜产量稳定，冶炼厂产能恢复有限，供给端对价格仍有支撑。下游需求继续改善但依然偏弱，三大交易所库存增长但处于偏低水平，供需矛盾不明显，铜价料维持高位震荡。

$\bullet$ 需求不佳，锂盐价格继续走低

• 电池级碳酸锂价格下跌2.45万元/吨至43.1元/吨，跌幅5.38%。
• 供给保持稳定，需求不佳导致库存增加，锂盐价格持续回落，下游采购热情不高，预计碳酸锂价格维持弱势运行。

$\bullet$ 需求恢复不及预期，镁价震荡回落

• 镁价回落至21200元/吨水平。
• 下游需求复苏不及预期，市场供大于求，镁价震荡回落。
• 同时，煤炭和硅铁价格回落，成本支撑减弱，预计镁价维持弱势运行。

关键信息

美国通胀数据强化美联储加息预期，金价承压回落

• 美国1月PPI环比上涨0.7%，零售销售环比增长3%，CPI同比上涨6.4%，环比增长0.5%，均支持美联储维持紧缩政策。
• 美联储官员释放3月加息50基点的鹰派言论，美元反弹，金价承压回落。
• 金价与美元指数走势呈负相关，短期金价可能继续承压。

风险提示

• 国内需求恢复不及预期
• 美联储持续加息

行情一览

行情概览

• 大盘周跌幅为-1.12%
• 有色板块周跌幅为-2.55%
• 贵金属板块微涨0.01%

涨跌幅前五个股

跌幅前五个股

行业要闻及公告

本周重点新闻

• ERG将斥资18亿美元使非洲铜钴产量翻番：欧亚资源集团制定了18亿美元的扩产计划。
• 几内亚班坎东北金矿资源量升级：资源量升级为可露天开采4270万吨，金品位1.27克/吨。
• 新技术助锂电性能大突破：Ionblox获得3200万美元B轮融资，技术助力锂电性能提升。
• 订单激增，储能电池项目密集布局：国内电池企业在储能电池项目方面布局已超过200GWh。
• 锂桥联盟预测2030年全球锂电池需求将增长五倍以上：预计美国锂电池需求将增长6倍以上，市场规模达550亿美元，但供应仍依赖进口。
• 2022年全球精炼镍市供应短缺6.05万吨：2022年12月精炼镍产量26.07万吨，消费量26.71万吨，短缺0.64万吨。
• Teck和PolyMet成立铜镍合资公司：计划成为美国第二家镍生产商。
• 自由港铜矿因洪水暂时停产：Grasberg铜矿因暴雨引发洪水而停产，公司下调一季度铜销售预估。

本周重点公告

• 中矿资源：签署框架协议投资URT锂矿项目，拟出资2000万美元取得51%权益。
• 北方稀土：全资子公司吸收合并另一全资子公司，贮氢公司承接全部业务。
• 株冶集团：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，已获证监会核准。
• 厦门钨业：持股5%以上股东减持股份计划，计划减持不超过2127万688股。
• 建龙微纳：2022年度业绩快报，净利润同比下降28.63%。
• 长江材料：提前归还部分暂时补充流动资金的募集资金。
• 顺博合金：2022年度业绩快报，净利润同比下降41.10%。
• 有研粉材：2022年度业绩快报，净利润同比下降27.42%。
• 索通发展：与重庆市綦江区人民政府签署《招商引资协议》，建设年产25万吨铝用炭材料和5万吨锂电池负极材料项目。

有色金属数据库

工业金属价格及库存

小金属价格及库存

锂板块

• 价格：电池级碳酸锂价格下跌至43.1元/吨，全国均价为44.6万元/吨；电池级氢氧化锂全国均价为46.24万元/吨。
• 库存：碳酸锂工厂库存增加至5475吨，氢氧化锂工厂库存增加至1233吨。
• 供需：供给小幅增加，需求不佳，下游采购意愿不强，市场处于僵持阶段。

钴板块

• 价格：国内电解钴价格下跌至29.3万元/吨，MB钴价下跌至16.35美元/磅，钴中间品价格下跌至8.83美元/磅。
• 供需：2022年钴资源供给增长，市场出现过剩，价格大幅回落。2023年全球钴资源供给将进一步增加，市场过剩形势或进一步加剧。12月中国钴原料进口量环比增长63.22%，国内钴原料过剩现状仍未改变。下游需求疲软，采购动能不足，市场看空情绪浓厚，预计原料价格仍有下调空间。

镍板块

• 价格：LME镍下跌至25600美元/吨，SHFE镍下跌至203100美元/吨，硫酸镍价格下跌至4.33万元/吨。
• 供需：硫酸镍原料供应偏紧，下游前驱体企业需求尚可，主流炼厂满产，部分小厂受限。本周硫酸镍产量小幅增加，三元前驱体产量增长2.44%，但整体需求仍偏弱。

稀土板块

• 价格：金属镨钕、氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化镧、氧化铈分别下跌至84.5万元/吨、68.75万元/吨、226万元/吨、1305万元/吨、0.675万元/吨、0.725万元/吨。
• 供需：市场情绪低迷，现货流通较少，主动采购需求不强，商家心态悲观，低价出货增加，氧化镨钕价格大幅下行，整体成交偏少，需求支撑不足。

贵金属板块

• 伦敦现货黄金：下跌1.5495%，收于1836.24美元/盎司。
• COMEX黄金：下跌1.2377%，收于1842.2美元/盎司。
• COMEX银：下跌1.6082%，收于21.72美元/盎司。
• 金价与美元指数：金价与美元指数走势负相关，美元反弹使金价承压。

风险提示

• 国内需求恢复不及预期
• 美联储持续加息