20230219-华鑫证券-有色金属行业周报_超大型铜矿停产_全球铜矿干扰加剧_持续看好铜价_12页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2023年2月13日至2023年2月17日期间有色金属行业的市场表现、宏观及行业动态、贵金属与工业金属价格走势、投资策略及重点推荐个股。

主要观点

1. 行业整体表现

• 申万有色金属行业周涨幅为 -2.53%，在所有申万一级行业中涨幅靠后。
• 三级子行业中，铜涨幅相对较好（-0.52%），黄金（-1.59%）和其他金属新材料（-1.36%）亦为正增长，而锂（-6.02%）和钴（-3.33%）跌幅较大。

2. 黄金市场分析

• 美国1月核心CPI同比为5.6%，CPI同比为6.4%，均高于预期但呈现持续回落趋势。
• 费城联储主席哈克表示需维持25个基点的加息路径，并将利率上调至5%以上。
• 美国通胀回落趋势明确，利好黄金市场，维持“推荐”投资评级。

3. 铜价走势与供应干扰

• LME铜收盘价为8910美元/吨，环比下跌0.25%；SHFE铜收盘价为68880元/吨，环比上涨0.91%。
• 自由港旗下Grasberg铜矿因洪水停产，预计2月底复产，影响全球铜供应。
• 秘鲁Las Bambas和Antapaccay铜矿也因社区及政治问题停产，全球铜矿供应干扰加剧，利好铜价，维持“推荐”投资评级。

4. 锑价上涨与供应释放

• 国内锑锭价格上涨1.18%，至86000元/吨。
• 俄罗斯极地黄金公司拍卖锑矿，预计8万毛吨，折合1.6万金属吨，但未对市场造成剧烈冲击。
• 锑价上涨趋势持续，维持“推荐”投资评级。

5. 行业评级与投资策略

• 黄金、铜、锑行业均维持“推荐”投资评级。
• 重点推荐个股包括：
  • 赤峰黄金：立足国内黄金矿山，拓展海外市场。
  • 紫金矿业：全球布局铜金矿产，矿业巨头持续发展。
  • 湖南黄金：全球锑矿龙头，受益于锑价上涨。

关键信息汇总

价格与库存数据

风险提示

1. 美国通胀再度大幅走高。
2. 美联储加息幅度超预期。
3. 国内铜需求恢复不及预期。
4. 海外锑矿投产超预期，锑需求不及预期。

重点推荐个股及盈利预测

结构总结

• 行业整体表现：有色金属行业周涨幅为-2.53%，铜、黄金表现相对较好。
• 黄金市场：美国通胀回落，利好黄金，维持“推荐”评级。
• 铜市场：全球铜矿供应干扰加剧，铜价支撑增强，维持“推荐”评级。
• 锑市场：价格持续上涨，供应释放未引发剧烈波动，维持“推荐”评级。
• 重点个股：赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金被重点推荐。
• 风险提示：包括通胀超预期、加息幅度、需求不及预期等。

投资建议

基于当前市场情况，持续看好黄金、铜、锑等有色金属板块，建议投资者关注行业龙头及具备海外资源布局的公司，如赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金。同时需警惕潜在的通胀反弹、美联储加息及需求不及预期等风险因素。