20230215-大越期货-聚烯烃早报_16页_656kb

聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析师金泽彬提供市场分析，主要针对LLDPE和PP两种聚烯烃材料的近期行情进行分析与展望。

LLDPE分析

基本面分析

• 宏观环境：美国1月CPI为6.4%，略高于市场预期；国内1月PMI为50.1，环比上涨3.1个百分点，财新PMI为49.2，显示经济复苏迹象。
• 成本方面：油制利润现金流小幅震荡，接近盈亏线，成本支撑较弱。
• 供应方面：有新产能投产预期，美金盘持稳，供应端压力有所增加。
• 需求方面：节后下游开工逐步回升，农膜需求小幅好转，有望继续改善。
• 当前现货价格：LLDPE交割品现货价为8200元/吨，变化为0。
• 基本面整体评价：中性。

基差与盘面

• 基差：LLDPE 2305合约基差为24，升贴水比例为0.3%，中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
• 主力持仓：净空，增空，偏空。

预期走势

• 趋势判断：近期基差走弱，外盘原油震荡，经济恢复预期仍在。
• 走势预期：预计LLDPE今日走势震荡，2305合约日内震荡区间为8010-8270元/吨。

利多因素

1. 油制成本有支撑
2. 防控政策改变，中期利好经济

利空因素

1. 下游开工同比偏低
2. 库存偏高
3. 油价短期走弱

主要逻辑

• 成本支撑与政策推动经济恢复为主要利好因素。

主要风险点

• 原油价格大幅波动可能影响市场走势。

PP分析

基本面分析

• 宏观环境：与LLDPE类似，美国1月CPI略高于预期，国内PMI略有回升，经济恢复预期仍存。
• 成本方面：油制利润现金流小幅震荡，接近盈亏线，成本支撑有限。
• 供应方面：新装置有开车预期，美金盘持稳，部分炼厂计划检修或重启，供应端变动较大。
• 需求方面：节后下游需求仍待恢复，需求端偏弱。
• 当前现货价格：PP交割品现货价为7800元/吨，变化为0。
• 基本面整体评价：中性。

基差与盘面

• 基差：PP 2305合约基差为-15，升贴水比例为-0.2%，中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
• 主力持仓：净空，减空，偏空。

预期走势

• 趋势判断：近期基差走弱，外盘原油震荡，经济恢复预期仍在。
• 走势预期：预计PP今日走势震荡，2305合约日内震荡区间为7670-7920元/吨。

利多因素

1. 油制成本有支撑
2. 防控政策改变，中期利好经济

利空因素

1. 下游开工同比偏低
2. 库存偏高
3. 油价短期走弱

主要逻辑

• 成本支撑与政策推动经济恢复为主要利好因素。

主要风险点

• 原油价格大幅波动可能影响市场走势。

数据概览

风险提示

• 原油价格波动是影响LLDPE和PP走势的关键风险因素。
• 下游需求恢复速度将决定市场能否回暖。
• 库存压力和新产能投产预期对价格形成压制。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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