20221022-国投安信期货-棉花棉纱周报_棉花中期需求仍偏弱势_继续关注新棉加工情况_17页_7mb

棉花市场周报总结

核心内容概述

本周报分析了国内外棉花及棉纱市场的行情、供需情况、库存数据以及未来趋势，指出当前棉花市场整体偏弱，主要受需求疲软、疫情对加工和运输的影响，以及宏观环境压力等因素制约。同时，国际棉价也受到出口订单疲软和宏观经济因素的拖累，市场焦点仍集中在需求和宏观面。

主要观点

国内棉市

• 期货价格震荡回落：郑棉01合约在13000元/吨附近有支撑，但整体走势偏弱。
• 现货价格走弱：受疫情和新棉成本上涨影响，现货价格承压。
• 新棉成本上升：新疆籽棉收购价格在5.6-6元/公斤，新棉成本重心有所抬升。
• 加工和运输受阻：疫情导致新棉加工进度缓慢，内地接收受阻，纺企采购谨慎。
• 库存情况：国内棉花库存压力较大，商业库存和工业库存均处于较高水平。

国际棉市

• 美棉持续下跌：周度签约数据偏弱，中国采购持续隐身，出口装运量下滑。
• 产量和出口情况：2022/23年度美棉产量预估值为290.53万吨，出口签约量占年度预测的71%，但装运量仅占28%。
• 印度和巴基斯坦：印度降雨影响收获进度，巴基斯坦因洪涝灾害导致上市量偏低。
• 巴西预期产量增加：22/23年度产量或超290万吨，但当前交投清淡。

关键信息

国内市场

• 新疆皮棉加工总量：截至10月23日，累计加工49.63万吨，同比减幅50.04%。
• 郑棉仓单：截至10月21日，一号棉注册仓单6179张，合计25.98万吨。
• 新棉预售价格：新棉预售价格低于即期现货价格，部分纺企开始采购。
• 国内纺企开机率：47.4%，环比减少0.3个百分点，棉纱库存增加。
• 棉纱价格：中国纱线价格指数C32S为23805元/吨，周度下跌1.94%。

国际市场

• 美棉周度签约：截至10月13日，2022/23年度签约1.92万吨，环比下降42%。
• 美棉出口装运：2022/23年度出口装运3.76万吨，环比下降1%。
• 巴基斯坦出口表现：2022/23年度签约0.63万吨，出口装运0.56万吨。
• 巴西产量预期：22/23年度产量或超过290万吨，但当前交投清淡。

市场展望

• 国内需求偏弱：疫情导致加工和运输受限，纺企采购谨慎，需求或持续疲软。
• 国际需求疲软：主要纺织品出口国订单不佳，美棉周度签约和出口装运数据持续走弱。
• 中期棉价不乐观：全球棉花需求或进一步下调，供需平衡表趋于宽松，棉价中期仍偏弱。
• 郑棉走势震荡：短期受现货支撑，但中期仍面临压力。

操作评级

• 棉花：★★（持多，趋势明确但操作性有限）
• 棉纱：★★（持多，趋势明确但操作性有限）

供需与价格分析

• 内外价差：国内棉花价格指数和进口棉价差维持，但现货价格承压。
• 成本与价格：新棉成本上涨，但现货价格仍偏弱，部分纺企在等待低价新棉。
• 基差情况：郑棉01合约基差偏高，显示现货价格相对期货贴水。

下游表现

• 纺企开机率：47.4%，环比走弱，棉纱库存增加。
• 织厂开机率：50.5%，环比略降，坯布库存增加。
• 出口表现：越南、印度、巴基斯坦等主要纺织品出口国出口量下降，外需疲软。

数据来源

• 国内数据：全国棉花交易市场、中国棉花网、wind、taleb、tbeb
• 国际数据：美农、周花顺ifind、Bloomberg、ICE

图表说明

• 图1-12：展示郑棉和美棉价格走势、仓单变化、签约数据、出口情况等。
• 图13-20：反映郑棉仓单、美棉生长和出口数据。
• 图21-30：展示越南、印度、巴基斯坦、孟加拉等国的开机率和出口数据。
• 图31-34：分析美国、欧盟、日本等国的纺服进口情况。
• 图35-62：涵盖棉花和棉纱库存、价格与利润、下游表现等。
• 图63-68：反映国内纺服内需与外需表现。

总结

当前棉花市场面临供需双弱的局面，国内新棉加工和运输受疫情影响，国际棉价则因需求疲软和宏观冲击持续承压。短期郑棉价格震荡，中期走势偏弱。棉花和棉纱进口及内外价差数据表明，国内需求疲软，外需也受到多种因素制约。未来需继续关注新棉加工进度、需求变化以及宏观经济走势对棉花市场的影响。