20240711-中邮证券-派林生物-000403.SZ-上半年业绩高增长_陕煤赋能效应逐步显现_5页_439kb

市场风险提示

投资前请务必阅读研究报告后的免责条款，市场有风险，投资需谨慎。

公司基本情况

• 股票代码：000403
• 最新收盘价：27.8元
• 总市值：约204亿元
• 资产负债率：140%
• 属行业：医药生物

业绩分析及展望

• 上半年预计净利润：3.15亿~3.44亿元，同比增长120%-140%
• 驱动因素：血液制品需求旺盛，原料血浆采浆量增长，产品销量提升
• 2024年Q2单季净利润：预计1.93亿~2.22亿元，同比增长122.4%-155.4%，环比增长58.2%-81.7%

公司核心优势

1. 采浆量增长：全年预计超1400吨，为产品放量打好基础
2. 产品放量：中特血液制品类获得临床批准或推进顺利，价格续升
3. 海外市场拓展：与巴基斯坦独家经销商签约，推动静丙产品出海
4. 控股股东支持：陕煤控股后，资源拓展与成本优化效率提升

投资建议

• 评级：维持“买入”评级
• 目标价格：对应PE 2603倍（2024E）至1855倍（2026E）

财务预测

风险提示

1. 采浆量不及预期
2. 产品销售不及预期
3. 新品研发与上市进度风险
4. 政策变动风险

免责声明

本报告基于公司公告及公开数据，仅供参考，不构成任何投资建议。 investment decision。