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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃涵盖多个行业和个股的分析与推荐，主要包括电子、计算机、传媒互联网、汽车、机械军工、交运、农业、电新、非银金融等。整体来看，市场对多个行业板块表现出积极预期，尤其在电子、汽车、传媒等领域，业绩增长、业务升级和外延扩张成为主要推动力。同时，市场对国企改革、混改、行业整合及技术驱动增长的关注度显著提升。此外，部分个股因估值较低、业绩增长明确、行业前景广阔而被重点推荐。

主要观点与关键信息

电子行业

• 安洁科技：作为功能材料龙头，公司通过内生与外延增长实现跨越式发展，未来三年备考净利润预计分别为8.51亿、13.85亿和18.93亿，对应EPS分别为1.64元、2.67元和3.66元，给予17年35倍PE，对应目标价57.48元，维持“买入”评级。
• 瑞声科技：盈利能力和增长点增多，预计17-19年净利润分别为51.91亿、68.75亿和94.60亿，对应EPS分别为4.23元、5.60元和7.70元，给予17年20倍PE，对应目标价HKD95.31，维持“增持”评级。
• 华天科技：昆山一季度订单饱满，预计17年净利润增长超30%，现时估值低估，给予17年12倍PE，对应目标价17.2-19.4元，首次覆盖给予“买入”评级。
• 深天马A：拟收购厦门天马和天马有机发光，打造LTPS+OLED显示大平台，预计17-19年EPS分别为0.54元、0.74元和1.06元，给予18年35倍PE，对应目标价25.95元，维持“买入”评级。
• 火炬电子：新材料产线建设顺利，MLCC业务稳健增长，预计17年EPS为1.74元，维持“买入”评级。
• 国光电器：进入新一轮成长期，智能音响时代有望进入国际大客户，预计17年新增利润1亿，投资10亿推动微型扬声器项目，持续推荐。
• 平高电气：受益于特高压交付高峰和海外拓展，预计17-19年EPS分别为1.02、1.17、1.33元，对应P/E分别为16.17倍、14.16倍、12.47倍，维持“买入”评级。
• 闻泰科技：手机ODM成为现金牛业务，智能汽车中控产品将推出，17年承诺业绩4.5亿，预计17-19年EPS分别为1.64、2.67、3.66元，维持“买入”评级。

计算机行业

• 新大陆：三大业务接力腾飞，预计17-18年净利润分别为6.0亿和7.8亿，按分业务估值法给予公司2017年241亿市值，上调目标价至25.68元，维持“买入”评级。
• 计算机Fintech：中国企业Fintech创新领先欧美，建议关注拥有流量入口的Fintech企业，如同花顺、二三四五、新大陆等。
• 智能驾驶舱：行业格局、客户资源和软件技术实力是关键，建议关注索菱股份、东软集团、中科创达、路畅科技（停牌）、东风科技等。

传媒互联网行业

• 腾讯控股：金融支付用户达6亿，单用户估值高于Facebook，预计长期目标市值300亿，目标价240.3元，维持“买入”评级。
• 中文传媒：智明星通超额完成对赌，预计未来三年净利润分别为15.3亿、17.8亿和19.6亿，当前股价对应FY17/18/19的P/E分别为20.5x、17.8x、16.1x，维持“买入”评级。

汽车行业

• 吉利汽车：2016年营收超预期，2017年继续领军，预计17-18年净利润分别增长63%、64%，EPS分别为1.06港元、1.74港元，对应PE分别为10.7X、6.5X，维持“买入”评级。
• 南方航空：或牵手美航，混改在路上，预计17-18年EPS分别为0.61元、0.68元，目标价9.22元，维持“买入”评级。
• 汽车零部件：自主崛起和零部件成长共振，推荐拓普集团、精锻科技、宏发股份等。

机械军工行业

• 中国动力：股价低于股权授予价格，预计17-19年EPS分别为0.82元、0.89元和1.03元，目标价35元，继续推荐。
• 天地科技：煤机行业龙头，订单增长显著，预计17年订单高增长，未来存在较大业绩弹性，重点推荐。

交运行业

• 安通控股：4月集运前景乐观，推荐关注。
• 机场行业：非航收入增长、航司油价压力缓解，推荐上海机场、深圳机场、白云机场。
• 中远海控：关注其表现。

农业行业

• 隆平高科：内生外延双驱动，预计17/18年EPS分别为0.64、0.79元，给予17年40倍PE，目标价26元，坚定推荐。
• 国联水产：对虾产业龙头，预期2016-2018年归母净利润分别为1.0亿、2.4亿、5.8亿，EPS分别为0.13、0.31、0.74元，给予18年20倍PE，目标价14.8元，推荐。

电新行业

• 平高电气：受益特高压交付高峰和海外拓展，预计17-19年EPS分别为1.02、1.17、1.33元，对应P/E分别为16.17倍、14.16倍、12.47倍，维持“买入”评级。

非银金融行业

• 越秀金控：业绩逆势增长，预计17-18年EPS分别为0.50、0.60元，目标市值552亿元，对应17E 2.6X P/B，目标价17.76元，维持“买入”评级。

重点个股推荐

市场与行业展望

• 宏观经济：市场从特朗普交易转向调整期，美元震荡向下，黄金震荡向上，再通胀交易进入缓冲期。
• 行业趋势：多个行业呈现增长趋势，如光通信、新能源汽车、智能驾驶舱、消费金融等。
• 政策影响：国企改革、混改、行业整合等政策推动多个行业增长。
• 估值与盈利：部分公司估值较低，但盈利增长明确，具有较高的安全边际。

总结

晨会集萃整体呈现出对多个行业和个股的积极推荐，重点包括电子、计算机、传媒、汽车、机械军工等。推荐逻辑主要基于内生增长、外延扩张、技术突破、政策利好、市场景气等因素。市场对估值较低但业绩增长明确的个股表现出较高兴趣，同时对技术驱动型公司和行业龙头给予较高预期。整体来看，市场对未来增长充满信心，尤其在智能硬件、新能源、消费金融、国企改革等领域，建议投资者关注相关标的。