20210907-国联证券-2021年8月外贸数据点评_出口金额再创历史新高_外需维持韧性_3页_520kb

2021年8月外贸数据总结

核心内容

2021年8月，中国出口金额再创新高，以美元计价同比增长25.6%，超出市场预期。进口金额同比增长33.1%，增速较上月有所提升。整体来看，外需保持韧性，出口表现强劲，进口价格涨幅显著，但部分商品量价分化，反映下游需求疲软。

主要观点

• 出口增长超预期：8月出口金额达2943亿美元，同比增长25.6%，创下单月历史新高。这表明尽管有部分月份出口增速下滑，但整体出口仍保持强劲。
• 出口区域表现良好：对欧盟、中国香港、日本、东盟和美国的出口增速分别为29.4%、24.19%、19.47%、16.59%和15.52%，均较上月有所提升，其中对欧盟出口改善最为显著。
• 出口产品结构优化：机电产品、高新技术产品和农产品出口分别增长23.02%、19.23%和12.28%。其中，汽车、液晶显示板、集成电路、家电电器等产品增速超过30%，而手机出口则出现下降。
• 外需恢复与疫情缓解：各国封锁政策逐步放松，生产与消费活动恢复，疫情对出口的边际影响减弱。此外，全球货币扩张推动了地产相关产品的需求，如汽车、家具、灯具等出口保持韧性。
• 进口价格涨幅显著：8月进口金额同比增长33.1%，主要由价格大幅上涨驱动，尤其是铁矿砂、原油、煤等大宗商品，其价格涨幅均超过20%。
• 大宗商品量价分化：尽管部分商品如天然气和大豆呈现量增价跌或量价齐升的态势，但整体进口量仍有所下降，显示下游需求疲软，大宗商品价格难以持续上涨。
• PPI可能继续上行：进口价格持续上涨或将推升8月PPI，但需关注其可持续性。

关键信息

出口数据亮点

• 总额增长：8月出口金额达2943亿美元，同比增长25.6%，创历史新高。
• 区域增长：对欧盟出口增速最高，达29.4%，且环比增长6.7%。
• 产品结构：机电产品、高新技术产品和农产品出口增速均提升，其中汽车相关产品增速显著。
• 出口韧性：疫情对出口的边际影响减弱，全球生产消费逐步恢复。

进口数据表现

• 总额增长：8月进口金额为2359.8亿美元，同比增长33.1%。
• 价格主导增长：多数进口商品价格大幅上涨，而数量小幅下降或增长。
• 大宗商品走势：
  • 铁矿砂：数量减少1.7%，价格涨幅达71.2%。
  • 原油：数量减少5.7%，价格涨幅达30.7%。
  • 天然气：数量增长22.2%，价格下降1.7%。
  • 大豆：数量增长3.6%，价格涨幅达27.8%。
  • 集成电路：数量和金额均增长，分别达27.2%和16.5%。

风险提示

• 疫情反复：可能对全球供应链和出口造成冲击。
• 经济复苏不及预期：可能影响外需增长。

图表说明

• 图表1：8月出口额再创单月新高，反映出口强劲。
• 图表2：出口增速分区域，欧盟、中国香港、日本等地区增速提升。
• 图表3：机电产品增速较高，显示出口结构优化。
• 图表4：主要机电产品出口金额当月同比增速，汽车相关产品表现突出。
• 图表5：进口增速有所回升，显示进口市场活跃。
• 图表6：主要进口产品当月增速，价格主导增长。

分析师信息

• 分析师：张晓春
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• 联系方式：电话 0510-82832053，邮箱 zhangxc@glsc.com.cn

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