20241108-中邮证券-10月进出口解读_出口超预期上行_外需仍维持韧性_13页_879kb

2024年10月进出口超预期分析总结

2024年10月，中国进出口数据显著超预期，出口同比增速达127%，远高于前值24%和预期51%，进口同比增速-23%，转负。主要原因是海外需求韧性、基数走低及季节性因素，尤其是手机出口修复和台风影响减弱。出口结构上，机电产品和高技术产品拉动强劲，东盟超越美国成为最大出口目的地。进口方面，原油拖累显著，有效需求不足是主要问题，需加强促消费政策。

短期内，外需支撑出口稳健增长，但长期风险包括美国贸易政策和全球经济放缓。进口需政策刺激。风险提示流动性收紧和海外景气周期走弱。

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