2018印度互联网金融报告_12页_670kb

APUS 印度互联网金融报告总结

一、宏观市场概览

1. 人口与经济数据

• 印度总人口为13.3亿，人均GDP为1709美元，低于印尼。
• 未来10年印度GDP年增速预计维持在6-8%之间。
• 互联网用户数为4.6亿，互联网渗透率为35%，低于印尼的55%。
• 智能手机用户数为3亿，渗透率为23%，略高于印尼的21%。
• 印度人口以年轻人为主，54岁以下人群占比达85%，为互联网金融创造了良好的消费环境。

2. 银行与信用卡渗透率

• 印度未被传统银行覆盖的人口比例为47%，信用卡覆盖率仅为2.3-5.0%。
• 相较于东南亚国家，印度拥有更大的未被金融服务覆盖的人群基数。

3. 电商支付方式

• 当前印度60%的电商交易采用货到付款（CoD），信用卡和借记卡合计使用率仅为30%。
• 第三方数字钱包使用率仅为0.5%，但随着印度数字化进程加快，预计未来将显著增长。
• 电商行业的快速增长将带动支付和借贷需求，促进Fintech行业发展。

4. 银行存款与借贷利率

• 印度一年期存款利率为3.5-4%，贷款利率为8-9%。
• 相较于印尼，印度利率水平较低，但对Fintech行业而言仍具备一定吸引力。

二、政策与法规解读

1. Aadhaar生物识别系统

• 印度自2010年起推行Aadhaar计划，为居民提供独一无二的12位数字身份编号。
• 截至2018年3月，约11.8亿人拥有该身份信息，占总人口的90%。
• 该系统与手机号和银行账号绑定，为数字身份认证奠定了基础。

2. PMJDY普惠金融计划

• 2014年推出，旨在提高金融包容性，为7500万印度人民开设基础银行账户。
• 截至2018年2月，已开设3.1亿个银行账户，且支持免费保险和透支额度。
• 该计划在推行初期实现了1500万个账户的无纸化注册。

3. 废钞令

• 2016年印度政府宣布废止500和1000卢比纸币，旨在打击黑钱和腐败。
• 该政策间接推动了支付行业的发展，借记卡和信用卡交易量显著上升。
• PoS和读卡机销量增长明显，促使更多人转向无现金支付。

4. UPI统一支付接口

• 2016年由NPCI推出，与Aadhaar系统绑定，实现无限制的电子支付。
• BHIM作为国家级移动钱包，整合了多家银行的支付功能，用户只需一个虚拟支付地址即可完成转账。
• 截至2017年，BHIM用户数约1250万。

5. 监管机构

• RBI：监管传统银行、NBFC、支付和P2P等领域。
• SEBI：监管上市公司。
• TRAI：监管电信公司。
• IRDA：监管保险行业。

6. NBFC（非银行类金融机构）

• NBFC占印度金融行业总资产的9%，而商业银行占64%。
• 截至2017年，印度共有约11,522家NBFC。
• NBFC分为12类，涵盖资产融资、投资、基础设施融资、小额信贷等。

7. 消费贷与现金贷监管政策

• 印度尚未出台专门针对消费贷和现金贷的法律法规。
• 通常由传统银行或NBFC提供资金，Fintech公司负责信用评估和用户输送。
• 一些公司直接收购或持有NBFC牌照，进行表内借贷。

8. P2P牌照与监管政策

• RBI于2017年首次发布P2P牌照监管政策，明确P2P为NBFC的一种。
• NBFC-P2P需满足净自有资金不低于2000万卢比，不得吸收存款或提供担保。
• 借款期限不得超过36个月，杠杆率不得高于2。
• 实行资金托管制度，需设立两个托管账户。

9. 支付牌照与监管政策

• 主要依据Prepaid Payment Instrument（预付费支付工具）和Payments Bank License（支付银行牌照）。
• Prepaid Payment Instrument每人上限存储额度为2万卢比，分为封闭式、半封闭式和开放式钱包。
• Payments Bank License允许存储10万卢比，提供储蓄和借记卡服务，但不提供贷款或信用卡。

三、互金市场概览

1. Fintech图谱

2. Fintech融资情况

• 2017年印度Fintech融资额从2016年的4.8亿美元增长至24亿美元，项目数量增长65%。
• 表明资本市场对印度Fintech行业的关注度显著上升。

3. Fintech投资回报

• 根据PwC报告，印度Fintech投资年化收益率达29%，高于全球平均水平20%。

4. 主要领域玩家与商业模式

支付

• 银行系：SBI Buddy、ICIC Pockets、Axis Bank Lime
• 运营商系：Vodafone M-Pesa、Idea Money、TATA mRUPEE、Reliance Jio Money
• 设备系：Apple Pay、Samsung Pay、Google Tez、WhatsApp
• Fintech系：Paytm、PhonePe、Mobikwik、FreeCharge
• 融资情况：
  • Paytm：14亿美元（软银、阿里巴巴、蚂蚁金服）
  • PhonePe：77亿卢比（Flipkart）
  • Mobikwik：1.6亿美元（Bajaj Auto Finance、红杉、美国运通）
  • FreeCharge：6000万美元被收购（Axis Bank）
  • Google Tez：自营产品（Google）
  • WhatsApp：将于2018年4月上线（Facebook）

2C网络借贷

• 大学生分期：KrazyBee、SlicePay
• 白领现金贷/分期：MoneyTap、EarlySalary、CASHe、Kissht、Paysense、Avail Finance
• 融资情况：
  • MoneyTap：2017年6月获得900万美元融资（红杉领投）
  • EarlySalary：2018年1月获得1570万美元B轮融资（Eight Roads Ventures领投）
  • CASHe：2017年4月获得2.5亿卢比A轮融资（Mathew Cyriac领投）
  • Kissht：2017年10月获得1000万美元B轮融资（复星领投）
  • PaySense：2017年5月获得530万美元A轮融资（Jungle Ventures领投）
  • KrazyBee：2017年10月获得800万美元融资（小米、顺为领投）
  • SlicePay：2017年5月获得120万美元可转债（Das Capital等）
  • Avail Finance：2018年3月获得1720万美元A轮融资（经纬印度领投）

P2P

• Faircent：年化借贷利率10-30%，投资利率12-28%，2017年获得400万美元B轮融资。
• i-Lend：借贷和投资利率最低15%，最高30%，2017年获得种子轮融资。
• i2iFunding：借贷和投资利率最高30%，2018年获得77万美元天使轮融资。
• P2P行业虽未火，但监管政策的出台增强了市场信心，部分企业获得融资。

Insurtech

• Bank Bazaar：提供贷款、保险、理财产品比价服务，2017年获得3000万美元D轮融资。
• PolicyBazaar：主打保险比价，2017年获得7700万美元E轮融资。
• Acko General Insurance：印度首家网络保险提供商，2017年获得210万美元A轮融资。

5. VC阶段主要投资者

四、主要观点与关键信息

• 印度拥有庞大的人口基数和年轻化结构，为互联网金融提供了广阔的市场空间。
• 互联网和智能手机渗透率提升，为Fintech发展奠定基础。
• 政策推动如Aadhaar、PMJDY、废钞令等，加速了数字支付和金融包容性。
• 支付领域竞争激烈，但多数企业仍处于补贴获客阶段，盈利模式尚未成熟。
• 2C网络借贷行业增长迅速，但利率相对较低，与印尼相比更具可持续性。
• P2P行业在政策明确后开始回暖，但仍处于早期发展阶段。
• Insurtech行业表现活跃，部分企业已获得较大融资。
• VC机构在印度Fintech领域扮演重要角色，尤其关注借贷、支付、征信、保险等赛道。