麒麟合盛-APUS印度互联网金融报告-2018.4-14页

报告摘要

印度拥有庞大的人口基数，截至2017年底总人口为13.3亿，人均GDP为1709美元，GDP年增速预计维持在6-8%。尽管人均GDP低于印尼，但印度互联网用户达4.6亿，互联网渗透率为35%，智能手机用户为3.0亿，智能机渗透率23%，略高于印尼。

印度人口年龄分布以54岁以下为主，占85%，其中0-24岁人群比例远高于中国，为年轻化的市场提供了良好的消费基础。

印度传统银行和信用卡渗透率较低，未被银行覆盖的人口比例为47%，信用卡覆盖率仅在2.3-5.0%之间。这表明印度市场仍有较大的Fintech发展空间。

印度电商行业正处于快速增长阶段，2016年电商零售市场份额为150亿美元，预计未来10年将以30%的年化增长率达到2000亿美元，电商渗透率将从2%提升至12%。电商的快速发展将推动支付和借贷领域的发展，同时也为征信与风控提供数据基础。

印度银行存款和借贷利率较高，一年期存款利率为3.5-4%，一年期借贷利率为8-9%，相较于印尼和中国，印度的利率环境对Fintech产品更具吸引力。

印度政府通过多项政策推动金融普惠和数字化进程，包括：

印度的金融监管机构包括RBI（监管银行、NBFC、支付、P2P等）、SEBI（监管上市公司）、TRAI（监管电信公司）和IRDA（监管保险行业）。

NBFC（非银行金融公司）在印度金融体系中占据重要地位，占金融行业总资产的9%，但受严格监管，不能从事公众存款、支票发行、跨境资金流动等业务。NBFC主要分为12类，涵盖贷款、投资、保险等多个领域。

消费贷和现金贷尚未有明确的监管政策，但多数公司选择与传统银行或NBFC合作，以降低风险。P2P借贷平台需获得RBI的登记许可证，且受到严格的杠杆率、利率上限和资金托管限制。

支付牌照分为预付费支付工具（PPIN）和支付银行（PB），其中PPIN每人上限为2万卢比，PB则可达到10万卢比，且支持ATM取现和发行借记卡。

印度Fintech市场覆盖多个领域，包括：

印度Fintech在2017年融资额达24亿美元，较2016年的4.8亿美元增长4倍，投融资项目数量增长65%，显示资本市场对Fintech行业的高度关注。

印度Fintech投资年化收益率达29%，高于全球平均水平20%，表明其市场具备较高的增长潜力。

支付：Paytm、PhonePe、Mobikwik、FreeCharge、Google Tez、WhatsApp等，竞争激烈，主要依靠补贴获取用户。
2C网络借贷：MoneyTap、EarlySalary、CASHe、Kissht、PaySense等，主要面向白领和大学生群体，年化利率在12%-36%之间。
P2P：Faircent、i-Lend、i2iFunding等，虽然发展较慢，但随着RBI政策明确，开始获得资本支持。
InsurTech：PolicyBazaar、Acko General Insurance等，通过比价平台和在线保险服务吸引用户。