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A股纳入MSCI权重提升与北上资金流入分析总结

核心内容

2018年8月14日，MSCI宣布将A股纳入因子从2.5%提升至5%，并新增10只A股进入MSCI中国A股国际通指数，使得A股在MSCI新兴市场指数中的权重达到0.75%。此次调整将在8月31日收盘后正式生效，预计为A股市场带来约220亿美元的资金流入。此外，此前因停牌被剔除的中兴通讯也重新被纳入。

主要观点

• MSCI纳入A股的进展
  MSCI此次调整是A股纳入MSCI新兴市场指数的第二步，标志着A股国际化进程的持续推进。提高纳入因子有助于提升A股在全球资本市场的影响力，并吸引更多的国际资金流入。

• 北上资金持续流入
  截至2018年8月14日，北上资金通过沪股通和深股通净流入已超过2017年全年水平，显示出境外投资者对A股市场的长期看好。尽管2月份受外围股市波动影响出现小幅净流出，但整体趋势仍为净流入。

• 北上资金偏好行业
  北上资金近两周对家用电器、银行、食品饮料、房地产、医药生物等行业的持股市值增加较多，反映出对行业龙头、大消费及大金融板块的偏好。

• A股吸引力与市场环境
  当前A股估值相对合理，经过一段时间调整后，风险已充分释放，具备一定的投资吸引力。尽管面临外部不确定性，但这也为我国经济结构调整提供了动力，机遇与挑战并存。

关键信息

• MSCI调整详情

  • 纳入因子从2.5%提升至5%
  • 新增10只A股：中航沈飞、中国神华、中国联通、国电电力、恒力股份、国电南瑞、TCL集团、用友网络、玲珑轮胎
  • 中兴通讯重新纳入
  • 调整生效日期：2018年8月31日

• 北上资金流入情况

  • 截至2018年8月14日，沪股通净流入1152.52亿元，深股通净流入862.77亿元，合计2015.29亿元
  • 2018年6月和7月分别净流入284.92亿元和284.76亿元
  • 除2月份外，其余月份均呈现净流入状态

• 北上资金偏好行业

  • 家用电器（+36.92亿元）
  • 银行（+31.08亿元）
  • 食品饮料（+23.53亿元）
  • 房地产（+19.69亿元）
  • 医药生物（+18.74亿元）

投资评级体系说明

• 股票投资评级

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

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分析师信息

• 分析师：陈健宓
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