20180212-新时代证券-电气设备行业研究周报_单晶硅片价格下调后维稳_三元材料价继续格维持高位_10页_648kb

行业研究周报总结

核心内容概述

本周电力设备（中信）指数下跌7.28%，但整体表现优于上证指数（跑赢2.32个百分点）。新能源板块受春节因素影响，市场整体处于收尾阶段，部分公司股价出现显著波动。光伏产业链价格整体维持稳定，而三元材料价格继续上涨。行业动态显示，新能源车市场持续增长，政策支持农村新能源开发，同时行业竞争加剧和产能释放不及预期成为主要风险。

主要观点

1. 市场行情

   • 电力设备（中信）板块整体表现优于大盘，新能源（中信）指数跌幅较大，显示市场情绪偏弱。
   • 板块内部分个股表现突出，如哈空调、思源电气、英威腾等涨幅靠前；长缆科技、雅百特等跌幅较大，主要受市场环境和行业调整影响。

2. 重点公司公告

   • 国轩高科：启动员工持股计划，筹集资金上限为2亿元。
   • 蓝海华腾：部分控股股东增持股份，计划增持金额不低于250万元。
   • 赫美集团：董事长计划在6个月内以2亿元资金增持股份。
   • 隆基股份：投资建设滁州年产5GW单晶组件项目，总投资约15.58亿元。
   • 特锐德：中标青岛新机场0.4KV开关柜采购项目。

3. 行业信息精选

   • 农村新能源开发被列为政策重点，推动电网改造与可再生能源利用。
   • 2017年我国风电发电量同比增加26.3%，但西北地区弃风率较高，青海无弃风限电。
   • 特斯拉MODEL Y生产计划有望在2019年或2020年启动。
   • 北汽新能源2017年销量突破10万辆，成为国内首家年销量超十万的纯电动车企。
   • 比亚迪第30万辆新能源车下线，显示其在新能源车领域的重要地位。

4. 光伏产业链价格走势

   • 多晶硅料价格保持稳定，主流成交价在135-145元/公斤，部分企业报价更低。
   • 单晶硅片价格下调，但大厂报价仍维持在4元/片，年前无调价预期。
   • 多晶电池片价格稳定在1.35元/W，单晶电池片价格降至1.55元/W，单晶PERC价格1.65-1.7元/W。
   • 市场整体进入节前收尾阶段，物流和备货影响节后市场走势。

5. 电池市场动态

   • 三元材料：价格继续维持高位，NCM523动力型主流价22.5-23万元/吨，容量型19.8-21万元/吨。
   • 钴：价格稳定在57-58.5万元/吨，四氧化三钴价格上涨至42-43元/千克。
   • 磷酸铁锂：价格下跌，受市场供过于求和原材料降价影响，主流成交价7.7-8.2万元/吨。
   • 碳酸锂：价格稳定，电池级碳酸锂主流报价15.2-15.5万元/吨。
   • 负极材料：价格平稳，低端产品2.6-3.2万元/吨，高端产品7-10万元/吨。原料低硫焦价格下滑，石墨化代工市场订单良好。
   • 隔膜：价格稳定，湿法基膜主流价3.2-4元/平，市场进入密集投产期，未来三年竞争加剧。
   • 电解液：价格保持稳定，主流价3.8-5.2万元/吨，六氟磷酸锂价格13-16万元/吨。江苏国泰调整电解液项目投资和实施地点。

关键信息

光伏产业链价格

• 多晶硅料：135-145元/公斤，部分企业报价更低。
• 单晶硅片：主流报价4元/片，价格下调至4.8元/片，但大厂仍维持4元/片。
• 多晶电池片：1.35元/W，单晶电池片：1.55元/W，单晶PERC：1.65-1.7元/W。
• 市场整体库存压力缓解，节后需求将逐步显现。

电池材料市场

• 三元材料：价格维持高位，市场观望情绪浓厚，节后钴价或继续上涨。
• 磷酸铁锂：价格持续下跌，受供过于求和原材料降价影响。
• 碳酸锂：价格稳定，电池级碳酸锂主流报价15.2-15.5万元/吨。
• 负极材料：价格平稳，低端产品2.6-3.2万元/吨，高端产品7-10万元/吨。低硫焦价格下滑，石墨化代工市场订单良好。
• 隔膜：价格稳定，湿法基膜价格3.2-4元/平，市场进入竞争加剧阶段。
• 电解液：价格稳定，主流价3.8-5.2万元/吨，六氟磷酸锂价格13-16万元/吨。江苏国泰调整电解液项目投资和实施地点。

重点推荐标的

风险提示

• 市场竞争加剧，可能影响企业盈利能力。
• 产能释放不及预期，可能导致供需失衡，价格承压。

投资建议

• 推荐关注光伏产业链核心企业，如隆基股份、通威股份、阳光电源等。
• 聚焦新能源车中游核心企业，如汇川技术、金风科技等。
• 市场整体进入节前收尾阶段，节后需求将逐步释放，建议关注节后市场走势。