20171203-川财证券-建筑建材周报_河北或再关3条玻璃产线_12页_1mb

建筑建材周报总结（20171203）

核心内容概述

本周建筑建材板块表现强劲，沪深300指数下跌2.58%，而建材板块整体上涨4.22%。其中，水泥制造板块涨幅最大，达6.96%。玻璃行业也有所上涨，但涨幅相对温和。行业去产能政策持续推进，尤其是河北地区，成为近期政策关注的重点。

主要观点

• 水泥行业：本周水泥价格持续上涨，但涨幅放缓，全国均价上涨4元至386元/吨。华东和华北地区分别上涨13元和3元。水泥吨利润创近五年新高，但需警惕库存止跌回升和需求季节性萎缩的风险。
• 玻璃行业：玻璃价格环比上涨8元至1642元/吨，华东地区补涨明显。河北继续推进玻璃去产能，新增关停3条产线，使该省累计关停7750吨/天，占全国总在产产能的2%。玻璃开工率维持在84%，库存止跌回升，但整体仍处于可控范围。
• 政策动向：环保政策成为行业去产能的重要推动力。河北、黑龙江、河南等地相继出台水泥和玻璃行业排污许可证核发及落后产能退出政策，推动行业结构调整。
• 市场表现：水泥板块因政策和现货价格双轮驱动表现强劲，玻璃板块则受益于去产能政策，但面临库存和需求的潜在压力。
• 投资建议：行业去产能政策长期利好龙头企业，相关标的包括南玻A（000012）和旗滨玻璃（601636）。

关键信息

水泥行业关键数据

• 全国水泥均价：386元/吨，环比上涨4元
• 华东水泥均价：408元/吨，环比上涨12元
• 华北水泥均价：408元/吨，环比上涨14元
• 西南水泥均价：394元/吨，环比下跌4元
• 全国水泥开工率：48.6%，环比下降6.8%
• 全国水泥熟料库容比：54.33%，环比微涨0.3%
• 水泥利润指标：水泥-动力煤价差扩大至311元/吨
• 水泥行业利润：1-10月实现利润669.5亿元，同比增长116.57%
• 水泥产量：10月全国水泥产量21990万吨，同比下降3.1%

玻璃行业关键数据

• 全国玻璃均价：1642元/吨，环比上涨8元
• 玻璃开工率：84%，环比保持稳定
• 玻璃库存：3106万重量箱，环比微增3万重量箱
• 玻璃利润指标：玻璃-纯碱-重油价差小幅回升3元/吨
• 玻璃产量：10月同比下降0.3%，去年同期增长8.8%

行业要闻

1. 河北：环保厅要求11月底前完成11个重点行业排污许可证核发，关停3条玻璃产线，累计关停7750吨/天，占全国总在产产能的2%。
2. 黑龙江：推动水泥等行业落后产能退出，对窑径3米及以上水泥机立窑等实施关停。
3. 河南：开封率先完成水泥排污许可证核发，为环境治理奠定基础。
4. 福建：计划2018年春节期间及酷暑伏天开展错峰生产，减少1230万吨熟料产量。

公司动态

• 东方雨虹（002271）：与来宾市政府签订合作协议，拟投资20亿元建设特种砂浆、防水卷材等项目。
• 南玻A（000012）：为子公司提供不超过48,200万元人民币的融资担保。
• 海螺水泥（600585）：减持公司股份19,999,913股，占总股本0.38%。
• 国统股份（002205）：签署洪雅县交通基础设施建设工程PPP项目合同，动态总投资152,286.32万元。

风险提示

• 环保政策风险：若政策放松，可能影响行业供应端，导致价格下行。
• 下游需求风险：水泥和玻璃行业下游集中于基建和房地产，若房地产投资大幅下滑，将影响需求端。

重要声明

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