20240908-东吴证券-原油周报_衰退交易再起_本周油价下跌_56页_3mb

原油周报总结

根据原油周报，本周原油价格出现下跌，布伦特原油期货周均价降至735美元/桶，较上周下降61美元/桶；WTI原油期货周均价为701美元/桶，环比下降53美元/桶。价格下跌主要受宏观经济增速下滑和需求减弱的影响。

在库存方面，美国原油总库存环比减少511万桶至80亿桶；商业原油库存下降687万桶至42亿桶；战略原油库存小幅增加176万桶至38亿桶；库欣地区原油库存下降114万桶至3亿桶。成品油库存显示，美国汽油库存环比增加85万桶，柴油库存减少37万桶，航空煤油库存下降82万桶。

供给方面，美国原油产量稳定在1330万桶/天，活跃钻机数维持483台，压裂车队减少2部。成品油的汽油产量环比增14万桶/天，柴油增17万桶/天，航空煤油则减少11万桶/天。

需求端，原油炼厂开工率保持在93.3%，加工量微增4万桶/天；成品油需求呈现分化，汽油消费量环比减少37万桶/天，柴油增18万桶/天，航空煤油增2万桶/天。

进出口数据方面，美国原油净进口量环比减少85万桶/天至204万桶/天；成品油净出口量增加，汽油、柴油和航空煤油净出口量分别环比增4、8和9万桶/天。

报告推荐关注中国海油、中国石油、中国石化等上市公司，并列出相关风险，如地缘政治干扰、新能源替代、OPEC+供应计划变化等，以及宏观经济和环保政策变动。

总体而言，本周油价下跌反映需求疲软和宏观经济不确定性，但能源安全和替代风险仍需警惕。投资建议聚焦于石油石化板块，板块内部分细行业表现差异显著。