20180208-中原证券-基础化工行业月报_油价高位震荡_关注油服__炼化_制冷剂_14页_3mb

报告摘要

2018年2月，中信基础化工行业指数下跌1.26%，在29个中信一级行业中排名第18位。过去一年，该指数下跌7.73%，排名第20位。整体来看，基础化工行业表现弱于上证综指和沪深300指数，但部分子行业及个股表现亮眼。

市场回顾：
基础化工板块整体表现偏弱，但锦纶、氮肥、树脂板块涨幅居前，分别为12.94%、12.70%和4.89%。塑料制品、钾肥、有机硅板块则跌幅较大，分别为7.13%、6.54%和6.50%。
个股方面，中石科技、蓝晓科技、建新股份、鲁西化工、新安股份涨幅居前，分别为294.62%、76.26%、73.19%、41.90%和39.00%。海达股份、科恒股份、光威复材、三孚股份、科斯伍德跌幅较大，分别为36.20%、26.23%、25.85%、24.54%和23.21%。
产品价格跟踪：
在卓创资讯跟踪的235个产品中，93个产品价格上涨，涨幅居前的是分散染料（24%）、苯醚甲环唑（23%）、聚四氟乙烯（18%）、工业萘（17%）和石油焦（16%）。99个产品价格下跌，跌幅居前的是烧碱（27%）、丁酮（26%）、二氟甲烷（23%）、异丁醛（25%）和氧气（18%）。
行业投资建议：
2018年2月，分析师建议关注受益于原油价格回升的油服行业和炼化板块，以及供需改善、景气提升的制冷剂行业。推荐股票包括海油工程（600583）、中国石化（600028）和巨化股份（600160）。

原油价格：
1月份，WTI原油上涨7.13%至64.73美元/桶，布伦特原油上涨3.26%至69.05美元/桶。美国石油产量自1970年以来首次突破1000万桶/日，成为全球最大原油生产国之一。
钛白粉行业：
1月国内钛白粉企业密集提价，主要因国外需求旺盛。部分企业如龙佰利已提价，而中核钛白暂无提价意愿。预计2018年钛白粉行业仍将维持较好行情。
尿素市场：
尿素价格在12月因天然气紧缺而大幅上涨，但2月价格有所回调。尿素企业库存不高，若节后下游开工率回升，价格仍有上行空间。
行业估值：
截至2018年1月31日，基础化工行业TTM市盈率为28.25倍，低于2010年以来的行业估值平均水平（35.45倍）。行业估值在29个中信一级行业中排名第13位，维持“同步大市”评级。
行业要闻：
山东出台新《危险化学品建设项目安全监督管理办法》实施细则，强化行业安全监管。环保部宣布“大气十条”目标全面实现，空气质量显著改善，能源结构优化明显。

行业投资评级：
- 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上
- 同步大市：行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
- 弱于大市：行业指数相对大盘跌幅10%以上
公司投资评级：
- 买入：公司相对大盘涨幅15%以上
- 增持：公司相对大盘涨幅5%至15%
- 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%
- 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上