20180626-上海证券-化工行业周报_OPEC会议增产落地_环丙_制冷剂产品小幅上涨_17页_1mb

化工行业周报总结（20180618-20180622）

核心内容

本报告分析了2018年6月化工行业的市场动态，重点围绕石化和基础化工板块展开，结合行业趋势、个股表现及价格走势，提出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 行业整体趋势

• 化工行业整体处于淡季，价格稳中有降。
• OPEC会议决定增产100万桶/天，平抑地缘政治导致的超额减产，油价支撑点上移。
• 环保督查持续深化，对高污染行业产能形成制约，有助于行业景气度维持高位。
• 油价、气价中枢上移，煤化工企业有望受益，获取超额利润。

2. 投资主线

• 周期主线：关注煤化工及高污染行业中的细分龙头，如阳煤化工、华鲁恒升、浙江龙盛、阳谷华泰、利尔化学等。
• 新材料主线：聚焦锂电材料、胶粘剂、LED应用等业绩确定性较强的细分领域，重点推荐回天新材、格林美、利亚德等公司。

3. 行业与个股表现

• 石化板块整体下跌，仅广聚能源微涨，其余如华鼎股份、恒逸石化等均出现较大跌幅。
• 基础化工板块表现分化，集泰股份、兄弟科技等个股涨幅显著，而浙江众成、山东赫达等则跌幅明显。

关键信息

1. 化工品涨跌幅

• 涨幅较大：国内天然气（4.99%）、R22（2.94%）、合成氨（1.70%）、无水氢氟酸（1.18%）、环氧丙烷（0.97%）。
• 跌幅较大：液氯（57.39%）、苯胺（10.52%）、天然气现货（8.74%）、丁酮（7.41%）、丁二烯（6.90%）。

2. 重点推荐公司

3. 行业动态

• 煤化工行业：山西发布煤炭资源综合利用规划，推动煤矸石、煤层气等资源的高效利用。
• 环保政策：环保督查持续深化，对化工行业带来较大影响，尤其是高污染细分行业。
• 国际贸易：中国对美国乙醇征收高额进口关税，对相关化工产品出口带来压力。

风险提示

• 原油价格出现大幅波动
• 下游需求不振
• 化工企业重大安全事故及环保事故

行业评级

• 石化板块：中性
• 基础化工板块：中性
• 投资评级定义：
  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

总结

本报告指出，化工行业受OPEC增产、环保政策、油价上涨等多重因素影响，整体呈现稳中有降的格局。建议投资者关注煤化工和新材料领域，尤其是业绩确定性高的细分龙头。同时，行业面临原材料涨价、环保风险及国际政策变化等挑战，需谨慎评估相关风险。