20240911-上海证券-基础化工行业周报_国际油价下跌_制冷剂_苯胺涨幅居前_14页_1mb

基础化工行业周报分析总结

过去一周，基础化工指数下跌248%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，整体表现居所有板块第18位。子行业方面，复合肥上涨0.88%，涂料油墨上涨0.33%，磷肥及磷化工上涨0.20%；而氟化工下跌634%，粘胶下跌632%。化工品价格大幅波动，涨幅前五包括R134a（+968%）、苯胺（+681%）、合成氨（+610%）、国际硫磺（+588%）、磷酸（+448%）；跌幅前五包括布伦特原油（-982%）、甲苯（-796%）、三氯乙烯（-789%）、国产维生素A（-690%）、PTA（-679%）。

国际油价大幅下跌是主要驱动因素，EIA数据显示美国石油需求下降，市场预期全球需求疲软，叠加ADP就业数据不及预期，导致油价跌破70、75关口，WTI原油价格为6767美元/桶，布伦特原油为7106美元/桶。此外，中国五矿与青海省政府合作组建中国盐湖工业集团，股权结构为五矿持股53%，青海省政府持股18.73%，此举将加速盐湖产业整合。

投资建议方面，推荐关注制冷剂板块（如金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份），随基数期结束供需再平衡，价格中枢有望上行；化纤板块（如华峰化学、新凤鸣、泰和新材）受益于需求复苏；煤化工板块（如华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源）盈利改善；轮胎板块（如赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎）全球化布局推动增长；农化板块（如亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工）和优质成长股（如蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达）。维持行业“增持”评级，但需警惕原油价格波动、需求不足及宏观经济下行风险。

本报告基于公开数据，仅供参考，实际投资决策须独立审慎。市场有风险，投资需谨慎。